07-19 19:12
还有,华阳无烟末煤主要供给河北和山东地区的五大电力集团下属电厂,不愁卖,而且走的长协价格,利润稳定。据说七元矿和泊里矿不走长协,如果未来几年煤价上涨,可以加不少额外利润。
今年山西省下达减产命令,作为班长的阳仔,今年1045万吨超产产量就没了,所以同比看起来很吓人。好消息是,华阳底子是真的好,都是大矿,随便超产1000万吨,连续三年,so easy!华阳缺的不是实力,而是机会。华阳的大矿都是智能化矿井,代表先进安全的优质产能,即使未来一二年山西省继续要求减产,华阳基本不受影响,可能还会允许超产。
今年少了1000万吨,按现在的煤价,大概少了10亿利润吧。另外,平舒矿90万吨扩产到500万吨,如果今年下半年不能顺利投产,又少410万吨,相当于今年产量只有3180万吨,每吨利润100元,今年利润31.8亿,如果计提几亿,今年利润就少于30亿了。
展望未来,目前华阳核定产能3590 万吨/年,明年新矿七元投产500万吨,那么2025年核定总产能是4090万吨。后年又有一座新矿泊里煤矿投产500万吨,那2026年核定产能就是4590万吨,按现在这么低的煤价,2026年利润46亿,如果未来一二年煤价上涨,再超产10%,60亿不是不可能。华阳完全明牌,太简单了,难得是散户拿不了两年。
PS:评论里面有教授的回复,他的产量数据更加准确,建议大家看看!
$华阳股份(SH600348)$
如果早看到这份研报,可能能避开华阳的坑,以后要重视山西证券的研报
山西证券*行业中期策略*煤炭*煤炭中期策略报告:稳中求进*胡博
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