时隔一年多，$皖通高速(SH600012)$ 再次启动收购，这一次标的是六武高速安徽段。根据《安徽省交通控股集团有限公司2023年度第二期超短期融资券募集说明书(更正)》披露的信息，六武高速安徽段基本信息如下：
作为长期跟踪、持有皖通高速的一名股东，对于本次收购，建议中小股东们坚持以下3点诉求：
一、支持现金收购，反对增发股份
公告显示，本次皖通高速拟发行股份及支付现金购买路产，应是向大股东定向增发一部分股份，并支付一部分现金来购买岳武高速。作为中小股东，我们应该旗帜鲜明的反对增发股份。原因在于：我们投资皖通高速，除了看中其稳定性、收益性，更看中其成长性，即每股收益有望较大幅度增长。
从六武高速的情况来看，一方面，六武高速安徽段每公里通行费收入大幅低于皖通高速的主力路产合宁高速、高界高速和宣广高速；另一方面，随着2023年年底无岳高速（上海-武汉高速的一部分）全线开通，预计六武高速将受到车辆分流的负面影响。
先不说增发会不会摊薄每股收益，但降低每股收益的同比增长率几乎是肯定的，也就是说会拉低皖通高速的成长性，严重影响其投资价值。所以，我们要旗帜鲜明的反对增发股份。
如果采取现金收购，只要价格合理，我们是支持的，因为这有利于每股收益的进一步提升。收购的钱从哪来？皖通的账上有47亿的现金，资产负债率只有39.76%，远低于高速上上市公司平均数47.51%，建议参考宁沪高速（资产负债率51.44%），发行公司债券进行融资。
用好资本市场融资功能，除了股本融资，还可以债权融资。当前，市场利率处于低位，正是发债融资的好时机。而且，通过发行公司债券募集资金，采用现金收购方式，对于大股东也是有利的，安徽交控缺钱，全部拿现金，相比拿一部分现金和一部分股份，不是更好吗？
二、必须签订业绩补偿协议
正如我前一篇文章分析的，上一次收购安庆长江大桥公司时，由于没有签订补偿协议，仅2022年一年实际通行费收入就比测算值少了5079万元，中小股东利益严重受损。
考虑到此次收购的六武高速，将因无岳高速全线开通可能导致车辆分流，通行费收入大幅下降，所以，我们应该要求大股东与皖通高速签订业绩补偿协议，当实际的通行费收入低于测算值时，由大股东进行补偿。
三、延长分红期限，提高分红比例
上一轮分红规划有效期到2023年，我们应该要求皖通高速延长分红期限，并将分红比例提高到80%。要我们中小股东支持收购路产，大股东总得拿出点诚意来吧？上一次给我们造成了伤害，这次理应做点补偿吧？
结语
此外，安徽交控和皖通高速这次的操作明显吸收了上一次的经验教训，先停牌，公告也只是意向性的。但实际上，为了这次收购，他们是筹备已久。
启信宝显示，安徽省六武高速公路有限公司成立于2022年12月15日，注册资本500万人民币。这家公司成立的目的显然就是为了这笔交易。毫无疑问，在六武高速公司成立前，安徽交控和皖通高速就已经在谋划这起收购案了，可以说是预谋已久，绝不是公告说的什么“本次交易尚处于筹划阶段”。
当前的做法，显然是在投石问路。
既然他们想听听中小股东的声音，那么我们就要明确提出我们的诉求。
我相信，只要我们中小股东团结一致、敢于斗争、善于斗争，就一定能捍卫我们自身的利益！