细看了一下$阿里巴巴(BABA)$ 的CB条款，简单结论是：
1、如果2031年（CB到期日）股价低于161.6（现价一倍涨幅），相当于以3-4%成本发债回购股票。
2、如果高于161.6，成本随着股价变高而变高，股价越高这笔CB意义越小，但不会产生负收益。
京东阿里携程都发了CB，据说美团也要发，这几家账上都不少现金，基本能推断：这几家公司换汇都遇到了点问题，而且应该不是短期能解决的（否则短期借个6%成本银行贷款就完事了，没必要发5-10年债）
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细看了一下$阿里巴巴(BABA)$ 的CB条款，简单结论是：
1、如果2031年（CB到期日）股价低于161.6（现价一倍涨幅），相当于以3-4%成本发债回购股票。
2、如果高于161.6，成本随着股价变高而变高，股价越高这笔CB意义越小，但不会产生负收益。
京东阿里携程都发了CB，据说美团也要发，这几家账上都不少现金，基本能推断：这几家公司换汇都遇到了点问题，而且应该不是短期能解决的（否则短期借个6%成本银行贷款就完事了，没必要发5-10年债）
明显这事一定会有窗口指导的。所以得期待这些平台能在出海方面做得更好，回购会更自由。好在电商平台的出海都还算顺利。
如果确实因为不能自由换汇，那么中概股估值不能提升了。靠发CB来分红回购，长期看简直就是扯淡。
这些互联网公司不可以通过港股通回购吗？港股通回购没有换汇的限制了呀，还不用转出境外交税
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