$华住(HTHT)$ 酒店集团是个不错的商业模式，尤其是华住这种外派管理人员到加盟店的。在行业景气时，相当于有一个无限大的经营杠杆。行业低迷时，只是少赚一些而已。国外的万豪、希尔顿，都是大牛股。华住在国内的竞争格局要远好于国外这几家。但不知道为什么，华住搞了很多自营店。财务报表又不分开披露，自营店的经营波动扰乱财务数据，看报表看不明白华住一年能赚多少钱。