$沃森生物(SZ300142)$谈谈对最近疫苗逻辑的一些浅见吧。

1.上面对于高效率疫苗的需求，还是有清醒的认识的。从智飞特批使用，到部分地区首针只可施打智飞重组，可以验证这个逻辑。

2.新冠苗的普打对一二类苗的施打形成了一定的压制，施打人群没什么重合，施打人手却是矛盾因素。这解释了近期疫苗板块的整体弱势。存在疫苗企业一季报表现不佳的可能。

从1可引申出2个结论，1.灭活只是解决有无的问题，可以防重症，但构建不了有效的群免屏障，并不会让灭活挑大梁。2.不管是重组还是核酸疫苗，在临床能证明安全性的前提下，只要能提供高保护率，绝对不会缺少发挥的舞台。

同时抛出一个疑问，智飞在特批，部分地区首针指定，这么好的先发优势的情况下，为什么表现并不是特别理想，计算器不能按，按的话就该一骑绝尘上云霄，市场是担心集采的核威力，还是在等待智飞国外市场的进展情况?

一直馋康泰的丰富管线，但新冠这种对疫苗企业千载难逢的技术升级机会，康泰尽然去走老路，甭管他家灭活是否最优，他实际上是放弃了打排位赛的机会。

沃森的新冠技术路线优势大家都说的很多了，高保护率、运输保存优势、对变异病毒的研究，这把重剑磨得时间很长，但确确实实是想磨出最利的剑。时间既是沃森的朋友，也是沃森的敌人。说是朋友是因为打消对新技术的顾虑需要时间，技术、工艺的完善需要时间，临床的稳步推进也需要时间。说是敌人是因为，沃森总体进度偏慢，问沃森投产时有多大的市场，等同于问近一年后，新冠的全球形势如何、Moderna辉瑞等厂家产能释放情况如何，市场选择了迟疑。

作为投资者，要做到尽量客观，不论是对自己的标的，还是对其他标的，这是对自己负责、也对他人负责，但作为个人谈观点难免有失偏颇，不当住处请畅所欲言。