一、全年概述
截至12月31日，我的山月水石组合总回报为 -4.7%，总算没有超过2018年时的-8%，说明整体运行还算平稳。（雪球同名组合里统计的是-8.7%，是因为雪球没有统计打新收益，也没有统计股票和基金的分红）。
今年中证流通回撤了20.21%，所以组合跑赢了市场15个百分点儿。从这个角度来看，对今年的成绩还是满意的。需要注意的是今年最大回撤达到了23%。
组合中的中概股和地产股是今年亏损的主要因素。中概30指数本年度下跌14.14%，最大年内跌幅曾达到43%。另一个重仓的板块是地产板块，国证地产指数本年度下跌13.6%，最大年内跌幅曾达到26%。
全年跌幅能控制在5%以内，主要是由于以下三个原因：
1）红利类指数跌幅不大；2）基金和股票分红带来3%收益；3）打新带来2%收益。
二、第4季度操作
4季度的调仓只有一次，在0.67元左右补了5%的中概互联ETF。虽然没有补在最低，但是还算可以吧。
三、目前仓位配置
目前权益仓位97%。几乎满仓。
1）门票股占27%，依然以地产相关产业为主，包括了银行、保险、水泥、家电等与地产强相关的行业。这个行业在第四季度反弹不少。
2）起到稳定器作用的宽基指数和红利指数总仓位27.6%。打算继续保持。
3）波动比较大的行业指数中概股占仓位38.6%。虽然反弹导致仓位比较重了，但目前还未有减仓的打算。
四、投资11年总体收益率回顾
过去11年年化收益率11.2%，比去年底的12.9%略有下降，但是还可以接受。尤其是与中证流通指数以及基金比较，还是有明显的超额收益的。最近7年年化收益率是8.2%，勉强达到了目标的底线。最近7年的总收益率超过了67%的基金经理，比较满意了。争取以后能稳定在前30%之内。（今天发现，长期来看，混合基金的业绩略优于股票基金）
逐年对比后我发现，总体年化收益率能够比比较基准高，主要原因是2018年和2022年的回撤比较小，足以弥补了其它大涨年份的差距。所以组合门票：宽基：行业指数 3：3：4的总体配置是合理的。
五、明年展望
明年继续执行偏保守的投资风格，不追热点，不蹭风口。整体估值较低时继续满仓。中证流通指数超过6500之后再考虑逐步减仓。作为门票的地产股重点观察，有可能会换票。
六、多说几句
今天是个特殊的日子，不仅仅是因为元旦。祝天下所有的长者都能够度过疫情的难关。
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