01 利好
今天乘联会发了汽车数据：
3月乘用车市场的零售销量为168万辆，同比增长6%；
新能源汽车零售70.9万辆，同比增长29.5%、环比增长82.5%。
新能源汽车的增速，明显跑赢汽车市场大盘。
出口方面，3月新能源汽车出口12万辆，同比增长70.9%，环比增长52.8%。
从这两个数据来看，新能源汽车的内需、外需都非常强劲，全部保持两位数的高增长。
还有一个关键指标，叫做渗透率。
去年3月，新能源汽车的渗透率只有34%，相当于国内每卖出100台汽车，有34台是新能源车。
今年3月，渗透率进一步提高到41.6%，今年每销售100台汽车，就有41.6台新能源车。
渗透率提升，意味着中国人在买汽车时，越来越多的人在选择新能源车。
这份漂亮的销售数据，是新能源板块大涨的催化剂。
这也是很多朋友重仓新能源汽车、很多大V推荐新能源汽车的理由：中国还有哪个行业的增速，能像新能源车这样逆天？
但在我看来，新能源汽车隐藏着一个风险。
02 风险
股价上涨，最底层的逻辑是利润增长。
一家公司赚钱能力越强，股价才会涨得越快。
然而，这两年新能源汽车的销量飙升，只意味着它的销售收入高速增长，并不意味着利润也在同步增长。
什么意思？
举个例子，销售一台汽车进账10万元，但这笔钱并没有全部进入车厂的腰包。
车厂首先要扣除采购零件的成本，其次还要扣除员工工资，再者打广告做活动也要花钱，最后还得交税。这一系列流程走完，才是车厂真正赚到手的利润。
汽车行业的利润率只有4.3%。一台车卖10万元，最后真正算作车厂利润的钱，只有4300元。
作为对比，中国工业企业的平均利润率为4.7%，高于汽车行业的4.3%。
2015年，中国汽车行业的利润率高达8.7%，也远远高于现在的4.3%。
如果只看销售数据，新能源汽车行业确实在高速增长。但仔细看看利润，就会发现大部分车厂的赚钱能力并不强。这是典型的“增收不增利”。
为什么会出现这个情况呢？
我在解读小米SU7发布会时提到过这个情况，中国目前的新能源汽车行业，属于“赔本赚吆喝”阶段。
新能源汽车销量确实增速很猛，但由于整个行业都在打价格战，车厂真正赚到手的利润并不多。
根据机构预测，新能车指数2023年利润增长只有4.57%，2024年的利润增长则进一步下降到1.64%。
利润涨得慢，股价自然也涨得慢。
03 投资
现阶段新能源汽车行业正在打价格战，利润率较低。
在这个阶段，大部分新能源车厂的利润都差强人意，只有供应链上游的少部分公司在赚钱。
等到这轮汽车价格战结束，大部分车厂淘汰出局、只剩下三五家龙头车厂时，行业的整体利润率才会稳步向上。
因此，现在重仓买入新能源指数基金，并不是一个好的投资选择。
精选个股、精选优秀公司投资，才是更为合理的方案。
如果不具备选股能力，又想投资新能源汽车，慢慢定投新能源指数基金是个次优方案。
新能源汽车格局稳定、利润回升时，才适合重仓买入。