今晚的话题是明年的资产配置
上周由于实在太忙了，所以文章一直断断续续更新，不过今晚为了补偿大家特意上一份干货供大家参详。（纯数据流干货）首先这篇资产配置分析是建立在资产轮动的思想上的，也就是说之前一年风风光光涨幅巨大的资产，大概率第二年会吃瘪，而前一年惨绝人寰的资产大概率下一年会有甜头。下面我们就客观得来看下明年哪些东西值得投资。
1. 大类资产
我们分析是从上往下进行的，第一步我们先来看下从大类资产角度明年该怎么办，首先我们看下作为一个中国普通老百姓，我们可以投的大类资产总共可以分为A股，债券，美元，黄金，房地产，大宗商品和原油。下图是这些大类资产今年的大概涨幅情况。
从上图我们了解到，2016年A股是其中最糟糕的大类资产，熊冠所有，而原油今年是最完美的资产，全年涨幅接近45.37%。那些投资华宝油气的今年已经爽翻了。另外，房产和大宗商品也是今年大热门，涨幅分别为18%和24.6%。
我个人觉得，今年大热的三样资产明年大概率可以规避了。我们看下2015年的情况，就很清楚了，今年的涨跌幅排序基本就是去年掉了一个个。虽然我目前不是非常看好A股，但和房产，大宗商品以及石油对比，矮子里拔将军，我认为A股2017年大概率能跑赢这三样资产。（债券美元和黄金适度配一点也无妨）
2. 指数分析
既然我们要配A股，那我们要分析下指数哪个指数板块可以超配，我们可以从指数PE,PB还有去年的涨跌幅来看配哪个。我们找的指数分别是上证综指，深圳新综指，中小板指，创业板指，万德全A（万德全A主要看下全市场情况，剔除金融石油石化后的估值更真实）历史中位数的统计是从2010年开始的。
首先我们看下指数PB的目前估值与历史中位数的偏差，上证综指，创业板指，和中小板指比较低估。其中要提一句创业板我观测下来是高估了一整年，但所幸年末败乐视网所赐来了一波杀跌，直接变成了低估指数。
而另一方面从PETTM角度，从历史中位数来看全线高估，只有创业板反而是低估了近21%左右，还有中小板是接近历史中位数的。
另外，创业板指和中小板指全年的跌幅也是一骑绝尘，都在20%以上，其余指数基本在15%以下。今年的创业板和中小板确实不好，我觉得首当其冲一个原因就是牛市把他们估值抄太高，今年磨一磨消灭下估值泡沫，是合情合理的。但我也觉得这为明年说不定埋下了伏笔。数据列了这么多，我其实就是想说创业板明年不需要再妖魔化了，进入了相对合理区间，可以开始配置起来了，当然从PB角度看上证也很有配置需要。
3. 行业分析
从行业角度分析，也是把行业指数的PB，PE与历史中位数做下比较看怎么样，哪些低估哪些高估一目了然。我选取了中信一级市场29个行业做了一下比较，首先看下PB吧，粗略看起来，金融股确实比较低估，然后另外一方面传媒也不错。
另一方面看下PETTM进行综合比较，其中钢铁行业由于基本都是亏损所以指数PE为NaN异常值就不做讨论了。农林牧渔得说下作为周期行业，猪周期刚刚过有这样的PE表现比较正常，这种行业看PB会更好，不要被PE所蒙蔽。这也是为什么估值要PE，PB一起看。
综合起来看，PE,PB都过得去的就是传媒，非银金融，银行和餐饮旅游了。战五渣么就是钢铁，家电，轻工制造还有建材了。其中尤其得说下传媒，不知道是去年预期太高，还是今年国产电影烂片太多，总之传媒公司今年的估值都给得不高，但我觉得理性角度看这是机会，现代人吃饱饭没事干的实在是太多，最常见的就是去看电影了，然后看看网络电视剧，这个行业一时半会还是朝阳的。
总结，2017年创业板，上证综指，传媒，非银金融，银行，餐饮旅游重点关注 over。
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