好久没“陪读芒格”了，今天我们讲2003年，忽然发现已经过去了20年。
在2003年的讲话里，芒格引述了巴菲特的一段话，这段话非常著名，被称为“20个孔”法则。
巴菲特经常告诉商学院的学生们，他有个办法，可以帮他们提高投资收益率。拿一张卡片，在这张卡片上，只能打20个孔，每个孔代表一笔投资，做一笔投资，打一个孔。20个孔都打完了，一辈子的投资机会就用完了。照他说的做，投资者可以在一生中实现更高的收益率。
这段话就是对“能力圈”最好的阐述，巴芒投资思想还包括安全边际、市场先生、逆向投资、内在价值、经济商誉、集中投资等等。
我知道在此刻大家不想听什么道理，不想听巴菲特，不想听芒格，更不想听什么价值投资，这些东西在中国市场根本都没用。
真没用吗？
价值投资的本质是什么？
我认为是公司，而我们关注的却是股价。
伯克希尔·哈撒韦下面有很多公司，有些公司上市了，比如苹果，有些公司没上市，比如对巴芒投资思想影响巨大的喜诗糖果，上市的公司就会有股价，没上市的公司就没有股价。
如果你有一家未上市公司的股权，这家公司的盈利能力很强，每年都能拿出大部分利润分红，你会不会很开心？
你的开心程度完全是由这家公司的经营情况决定的。
如果有一天有一个人出价100万买你的股权，过了一段时间又有一个人出价80万买你的股权，你会因为当时没有以100万卖出而伤心吗？
我想你大概不会，因为此刻你还是盯着公司的经营情况，而不是股权价格的波动，并且股权波动的频率非常低，可能好几年都不会有人来买你的股权。
如果有一天这家公司上市了，在交易所开盘的时间里，你的股权每时每刻都在变化，这个变化的基础单位就是股价。
如果你继续关注公司的经营情况，你可能不太会受到股价波动的影响。
如果你整天盯着股价，你就会受到股价波动的影响。
如果你受到股价波动的影响，实际你已经变成了投机客，你不希望股价下跌，股价下跌会让你的财富损失，你希望股价上涨，你可以用更高的价格卖出股份，从而卖出公司。
如果你只关注公司的经营情况，公司股价的涨跌对你没有任何影响，除非股价涨到非常高的地步，高到你卖出股份之后的资金放在银行吃利息都比分红多，你才会考虑卖出。
如果股价非常低，你可以不停地买入，获得更多的股份，从而获得更多的分红。
所以关注股价和关注公司是两种人生。
在芒格的讲话中很少提到股价的波动，主要是公司的经营情况。
我们大部分人（也包括我）实际都是太关注股价，也就是希望从股价波动中获得收益，同时我们又把自己包装成一个投资者，整天把巴菲特、芒格、价值投资、优秀公司挂在嘴边。
这两种思维是矛盾的。
我知道现在大家不想听什么道理，我也不想讲道理，但现在应该读读《芒格之道》。
所谓知行合一，就是我们以前知道很多道理，但是我们没有按照这些道理去做，比如不要借钱投资，我们受到了惩罚，现在我们再把这些道理看一遍，其实就是结合实践去总结、去思考、去成长，等下一次才能做得更好。
股票下跌会带走我们的财富，带走我们的时间，甚至让我们感到沮丧，但是当这一切过去的时候，得留下一点东西，这些东西就是我们下次成功的基石。
最后用芒格的一句话结束这篇文章。
每一天都追求比醒来的那一刻多增长一分智慧；每一天都追求有能力承担更大的责任；每一天都追求尽善尽美地完成所有工作。日复一日，年复一年，你终将出人头地。