凸效应类似期权和保险。
横轴表示石头的大小,纵轴表示伤害的大小。
如果是直线,也就是这根红线,随着石头变大,伤害程度增加。
如果是非线性的,在小石头的状态下,伤害很小,即使小石头在累加,累加成大石头的状态,也不会达到大石头的伤害程度,所以这是一根曲线,伤害的程度不是随着石头的大小同比例增加,而是当石头的大小超过某个临界点,伤害突然变大。
线性思维对我们的投资影响非常大,这个问题我已经在“2023年年度总结”里谈过,这里不再赘述。
凸性效应、凹性效应是非线性的两种形式,下面我们了解凸性效应、凹性效应。
凸性效应,如果你从一个给定变量中获得的利大于弊,那么你由此绘制的曲线就是凸性的。
凹性效应,如果你从一个给定变量中获得的弊大于利,那么你由此绘制的曲线就是凹性的。
凸性效应的对立面是凹性效应,所以凹性效应也被称为负凸性效应。
我们还是要看书中的一幅图:
左图是凸性效应,也就是收益大于痛苦,正面的黑天鹅现象会带来凸性效应,损失有限,收益无限。
右图是凹性效应,也就是痛苦大于收益,负面的黑天鹅现象会带来凹性效应,收益有限,而损失无限。
凸性效应、凹性效应和黑天鹅现象对应上了。
下面我们通过几个例子理解凸性效应和凹性效应。
交通属于凹性效应。
如果你清早六点开车去公司,需要30分钟,如果8点出发,可能需要一个小时,或者更长时间。
规模也会产生凹性效应,这一点在《黑天鹅》一书中讲过,大自然不喜欢规模很大的事物。
大自然为什么不喜欢很大的事物,因为规模变大之后,规模带来的收益是可见的,但风险是隐蔽的,而一些隐蔽的风险给公司带来了脆弱性,这一点从近两年发生的“房地产危机”中就能看到。
恒大一家公司就负债2.4万亿,2.4万亿是什么概念,是茅台2022年净利润的40倍。
规模带来的另一个问题是大公司的错误最终往往会危及邻里,这一点在恒大案例中也体现地淋漓尽致。
如果恒大是由10家“小恒大”组成的呢?事情可能就没这么严重。
从另一个角度看,如果经济过度依赖一个行业,比如房地产,房地产的规模非常大,也会产生凹性效应。
上面我们都是说的凹性效应,再看一个凸性效应的例子——风险投资。
风险投资其实就是把握了凸性效应,风险可控,收益无限。
我记得有一位风险投资家说过一句话,大概意思是,如果我们看好一个新兴行业,我们会投所有的创业公司,只要有一个成功,不仅可以弥补我们在其他公司上面的亏损,还可以赚很多钱。
我们在生活中需要把握住凸性效应,而避免凹性效应。
以上就是我对凸性效应和凹性效应的理解,说实话,我的理解还不是很深入,这也是这篇文章写了很久的原因,以后我再慢慢完善吧。
数据来源:文中图片来自《反脆弱》。
时间:2024年1月17日,字数:1600字