芒格曾经介绍自己的人生经验：
第一个就是不要过度消费，
超出自己的承受能力；
第二个就是要精明投资；
第三个是远离有毒的人跟活动。
第四是保持终身学习；
第五则是多做延迟满足的事情。

巴菲特目前手握重金，他在等崩溃吗？
他的资金似乎持有短债，利率 5% 也挺好的

段永平：目前30年的国债利率是4.44%，相当于22.5倍的PE，这也是持有任何公司的机会成本。短期国债的利率是5.36%，相当于18.66倍的PE。

投资不需要太多的智商，不需要频繁做决策。一生只需要几个伟大的机会，就可以让投资人受益终身，甚至余荫后辈。
一个企业，在我去世以后仍能给后代大量的分红，稳定家族的生存，这就是伟大的投资。一股传三代，人走股还在。
在投资中，聪明多劳多操作不见得能打败一个死皮赖脸守着优秀企业的投资人。
$可口可乐(KO)$

芒格在每日期刊一次股东会上说:他年轻时印象最深刻的一笔投资，居然是早年买下的一个油田。在此后的50多年里，这笔投资（1000美元）每年都会给芒格家族带来10万美元的收益。可惜，我只遇到过一次。好的投资机会就是这样，可遇而不可求。好机会不是天天有。在每个人的一生中，都有属于他自己的那两三个好机会。关键在于，当机会到来时，你自己能不能把握住。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$

投资不需要太多的智商，不需要频繁做决策。一生只需要几个伟大的机会，就可以让投资人受益终身，甚至余荫后辈。
一个企业，在我去世以后仍能给后代大量的分红，稳定家族的生存，这就是伟大的投资。一股传三代，人走股还在。
在投资中，聪明多劳多操作不见得能打败一个死皮赖脸守着优秀企业的投资人。
$可口可乐(KO)$

段永平：目前30年的国债利率是4.44%，相当于22.5倍的PE，这也是持有任何公司的机会成本。短期国债的利率是5.36%，相当于18.66倍的PE。

今天读到了当年芒格代客理财的一段经历，很有感慨。芒格早期代客理财的时候，在1973和1974年曾有过连续两年超过30%的年度亏损。当时芒格的主力持仓是61%仓位的蓝筹印花（蓝筹印花的主要资产就是著名的喜诗糖果），芒格买入蓝筹印花的价格是7.5美元，1973年初价格是15.37美元，到1974年底跌成5.25美元。坐了一个大大的过山车。
芒格代客理财的钱，基本来自同事、亲戚、朋友，压力可想而知。
芒格自己就举过一个例子，有个倒霉的合伙人，1973年初投入了35万美元，1974年底崩溃失望了，死活要赎回。芒格自认是个是说服人的专家，结果也无法说服这位合伙人。退吧，亏损近19万退出。
这种压力，也是巴菲特和芒格最终选择采用伯克希尔公司作为投资平台，而放弃合伙基金形式的主要原因。
值得一提的是，蓝筹印花到2000年折合股价3700美元，26年700倍，年化收益28.6%。结果是好的，但不是每个投资人都获得了好结果。

芒格曾经介绍自己的人生经验：
第一个就是不要过度消费，
超出自己的承受能力；
第二个就是要精明投资；
第三个是远离有毒的人跟活动。
第四是保持终身学习；
第五则是多做延迟满足的事情。

巴菲特目前手握重金，他在等崩溃吗？
他的资金似乎持有短债，利率 5% 也挺好的

芒格在每日期刊一次股东会上说:他年轻时印象最深刻的一笔投资，居然是早年买下的一个油田。在此后的50多年里，这笔投资（1000美元）每年都会给芒格家族带来10万美元的收益。可惜，我只遇到过一次。好的投资机会就是这样，可遇而不可求。好机会不是天天有。在每个人的一生中，都有属于他自己的那两三个好机会。关键在于，当机会到来时，你自己能不能把握住。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$

图片评论

这个认知，看似简单，实际认知门槛很高，多数人都不认可，我很庆幸自己是认可这个的

所有夹头书籍大师理论只是美国的幸存者偏差

现在去买标普500，回撤会不会很大？
历史看，标普500也可能遭遇较大的波动的。比如说，标普500近十年回调15-30%还是比较常见的；极端情况，比如08年金融危机、2000年初互联网泡沫，跌幅50-60%也是可能发生的。
没办法预期什么时候会出现这么大的回撤，但一定要能承受最极端情况，否则这类资产不要碰，或者做好分散配置，即和国内资产、其他国家资产做搭配。并根据自己的风险偏好，做股债的搭配。