有数据显示，过去20年，标普500指数上涨了568%，而巴菲特的伯克希尔哈撒韦涨幅为554%，很明显，巴菲特在过去20年里跑输了大盘指数。但必须要提的是，自1964年巴菲特正式掌控伯克希尔和撒韦后，到2014年期间的半个世纪中，伯克希尔的股价涨幅远远超过大盘指数。
很明显，随着管理资产量的持续增加，赚取绝对收益的难度也在增加，几乎没有人能脱离“均值回归”的规律，越到最后，像巴菲特这样的超级资管大佬，就越不容易找到自己的对手盘，赚钱的难度也在明显增加。

坚守“能力圈”
他了解美国的规则、弱点和优势，而他对世界许多其他国家大体上没有同样的感觉。他相信印度有大把机会，但问题是，伯克希尔对印度的见解有什么优势。全世界还有其他不少国家不够理解，所以还是以美国为主。不能容忍一些可能赔钱的状况。
启示：做自己最擅长的模式。反复横跳，容易亏钱，没有机会的时候选择等待。

机会成本
手握1800亿美元现金，我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高。我们只在正确的时候在挥杆。
开场播放影像，向芒格致敬，其中一段芒格说：“在现实生活中做出决定的正确方法是基于你的机会成本。当你结婚时，必须选择最适合你的。你的余生也是同样的方式（做决策）。
启示：等待最好的出手机会。风格不要漂移，耐心是最好的品质之一。

未來應該跟美國GDP的增速差不多, 畢業規模太大了. 不可能年年都找到幾百億美金的投資項目有1-2成以上的回報. 不如把資金派回給投資人.

逃避风险，躲开厄运
来自中国的投资者提问，怎么样最大化复利投资？巴菲特：运气扮演非常重要的成分。我现在最好的技能是，逃避风险，躲开厄运。当你幸运的时候，一定要最大化使用，当然这个运气不是实时都会有的
启示：避免大额亏损，避免深度套牢。亏损股，及时处理。截断亏损，让利润奔跑；赚钱的股票（趋势股），不要轻易下车。仓位控制、分散风险。
100*200%*50%=100 100元投资，第一笔赚1倍，第二笔亏50%，最终是100元
100*110%*95%=114 100元投资，第一笔赚10%，第二笔亏5%，最终是104.5元

比亚迪长有，08年买入价位不常有，大师就靠神来之笔封神。

几个经典投资+平均收益=大师

2017年开始巴菲特手上长期持有1000亿美金，
到如今巴菲特手上已经持有超1800亿美金。
巴菲特的伯克希尔还养着保险这头现金奶牛，
巴菲特在保留大规模现金的前提下，
仍然保持了19.8%的年化复合收益！
也就是巴菲特持续突突还能无限子弹…
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$

过去10年，纳斯达克100和标普500的年化收益率分别为15%和11%，毫无疑问地战胜了众多优秀投资者。如果你能回避2018年（贸易摩擦）和2022年（美国持续加息）两个糟糕的年份，那么10年的投资收益可能会超过10倍，而不是不做择时的5—6倍。有统计显示，如果能在超过10年的长期投资中，如能粗糙地规避10年中最糟糕的数年，那么整体投资收益将翻倍；如能精确地规避每年中最糟糕的一个月，那么整体投资收益将提高至少4倍。由此，对任何类型的投资者，择时并非不重要，而是做对的难度太大，以至于只好不做。

是啊，其实不过如此。并没有把握住世界的脉搏

只说一句，巴是犹

比起我们小散户来说，这是可望不可及的成绩。我过去十五年，收益一直为负。

为什么纳指100标普500表现能持续战胜巴菲特？
开放性、多样化和创新动力是决定性的因素。
股市是否开放，吸引全球有野心的公司和资金；创投市场能否给来自全球的有才华的年轻人提供舞台；能否引领创新和容忍泡沫，来自自下而上不断试错的无畏探索。短短20年，石油、电信、传统商超、传统金融都从耀眼的主角，沦为欧美股市边缘化的角色。
巴菲特2024年强调的一点很有意思，他总是在试图发掘能够在全球不受阻碍地持续成长的新公司。

买标普多没意思，还是成为股东比较有意思，经营公司！@优质股权收藏家 @大唐炼金师 @孥孥的大树 @不明真相的群众 @心定则神闲 @舒九 @炼金女王