有数据显示，过去20年，标普500指数上涨了568%，而巴菲特的伯克希尔哈撒韦涨幅为554%，很明显，巴菲特在过去20年里跑输了大盘指数。但必须要提的是，自1964年巴菲特正式掌控伯克希尔和撒韦后，到2014年期间的半个世纪中，伯克希尔的股价涨幅远远超过大盘指数。
很明显，随着管理资产量的持续增加，赚取绝对收益的难度也在增加，几乎没有人能脱离“均值回归”的规律，越到最后，像巴菲特这样的超级资管大佬，就越不容易找到自己的对手盘，赚钱的难度也在明显增加。

坚守“能力圈”
他了解美国的规则、弱点和优势，而他对世界许多其他国家大体上没有同样的感觉。他相信印度有大把机会，但问题是，伯克希尔对印度的见解有什么优势。全世界还有其他不少国家不够理解，所以还是以美国为主。不能容忍一些可能赔钱的状况。
启示：做自己最擅长的模式。反复横跳，容易亏钱，没有机会的时候选择等待。

机会成本
手握1800亿美元现金，我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高。我们只在正确的时候在挥杆。
开场播放影像，向芒格致敬，其中一段芒格说：“在现实生活中做出决定的正确方法是基于你的机会成本。当你结婚时，必须选择最适合你的。你的余生也是同样的方式（做决策）。
启示：等待最好的出手机会。风格不要漂移，耐心是最好的品质之一。

未來應該跟美國GDP的增速差不多, 畢業規模太大了. 不可能年年都找到幾百億美金的投資項目有1-2成以上的回報. 不如把資金派回給投資人.

逃避风险，躲开厄运
来自中国的投资者提问，怎么样最大化复利投资？巴菲特：运气扮演非常重要的成分。我现在最好的技能是，逃避风险，躲开厄运。当你幸运的时候，一定要最大化使用，当然这个运气不是实时都会有的
启示：避免大额亏损，避免深度套牢。亏损股，及时处理。截断亏损，让利润奔跑；赚钱的股票（趋势股），不要轻易下车。仓位控制、分散风险。
100*200%*50%=100 100元投资，第一笔赚1倍，第二笔亏50%，最终是100元
100*110%*95%=114 100元投资，第一笔赚10%，第二笔亏5%，最终是104.5元

人家的财富可是一直在涨，跑没跑过无所谓。

巴菲特的眼光可能是未来一百年