如果算上分红的话，BRK就更不如股指了，BRK没有分红的。所以巴菲特才建议大家直接买标普

有数据显示，过去20年，标普500指数上涨了568%，而巴菲特的伯克希尔哈撒韦涨幅为554%，很明显，巴菲特在过去20年里跑输了大盘指数。但必须要提的是，自1964年巴菲特正式掌控伯克希尔和撒韦后，到2014年期间的半个世纪中，伯克希尔的股价涨幅远远超过大盘指数。
很明显，随着管理资产量的持续增加，赚取绝对收益的难度也在增加，几乎没有人能脱离“均值回归”的规律，越到最后，像巴菲特这样的超级资管大佬，就越不容易找到自己的对手盘，赚钱的难度也在明显增加。

虽然20年看上去很长，但这种收益对比依然具有误导性，因为市场是大幅波动的。例如，如果我们把20年改成24年，伯克希尔将领先sp500一倍收益；再拉长几年，领先幅度又没那么大了。

有统计显示，巴菲特既往20年的投资业绩是增长5.5倍，逊色于标普500的5.7倍涨幅和纳指的6.5倍涨幅，但略好于黄金的5倍涨幅。迄今为止，鲜有投资人能够“走在曲线的前头”，通常都远不及指数表现。
这令我们思考，被视为平庸的、被动的、指数ETF（交易型开放式指数基金）的投资，也许是人们漫不经心的误解；而所谓金融精英殚精竭虑主动管理的权益产品，也许是行业巧妙装饰的演绎。指数的长期优秀无法掩饰。为什么？
无论标普500还是纳斯达克100，绝非被动和静态，而是严格遵循以市值、行业、盈利表现和持股分布等多因素进行调整，是以最优结果为导向的指数。考虑到很少有机构投资人能够覆盖全市场全行业跨周期进行选股配置，该指数表现优于巴菲特丝毫不令人惊讶。
其次，权益宽基指数的精髓在于乐观向上，而非悲观躲避。人们会好奇：为何权益指数相对于固收指数始终有持续的超额收益率？为什么大多数人还是选择固收？本质上无非是市场总是巧妙地奖励勇敢和聪明的资金，惩罚悲观和逃避的资金而已。标普500以其巨大的市值和公司覆盖，折射出美国经济和金融的变迁，甚至折射出全球经济的炎凉。乐观对待指数几乎等同于乐观看待未来。
再者，为什么是标普指数，而非欧洲和东亚的一些指数？可能的解释是，欧洲股市碎片化且银行业扮演重要角色。从经济体量看，欧洲、欧盟或欧元区的加总GDP（国内生产总值）明显不及美国，至多和中国相当，但增长活力逊色于中美。同时，银行、保险等传统金融机构在欧洲的地位更突出。英、德、法等股市并未有整合成更宏大更活跃的泛欧市场。欧股“十一巨头”和美股“科技七姐妹”相比，传统制药和奢侈品成分更重，且越来越多的优秀欧洲企业到美股挂牌。东亚也有一些成熟的和新兴的股市，但体量和好公司，还无法和标普500相比。

坚守“能力圈”
他了解美国的规则、弱点和优势，而他对世界许多其他国家大体上没有同样的感觉。他相信印度有大把机会，但问题是，伯克希尔对印度的见解有什么优势。全世界还有其他不少国家不够理解，所以还是以美国为主。不能容忍一些可能赔钱的状况。
启示：做自己最擅长的模式。反复横跳，容易亏钱，没有机会的时候选择等待。

网页链接 如何进行海外资产配置? 标普500指数科普 -

机会成本
手握1800亿美元现金，我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高。我们只在正确的时候在挥杆。
开场播放影像，向芒格致敬，其中一段芒格说：“在现实生活中做出决定的正确方法是基于你的机会成本。当你结婚时，必须选择最适合你的。你的余生也是同样的方式（做决策）。
启示：等待最好的出手机会。风格不要漂移，耐心是最好的品质之一。

大家都知道巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦投资水平很牛，但是没想到近20年，标普500比它更牛。

逃避风险，躲开厄运
来自中国的投资者提问，怎么样最大化复利投资？巴菲特：运气扮演非常重要的成分。我现在最好的技能是，逃避风险，躲开厄运。当你幸运的时候，一定要最大化使用，当然这个运气不是实时都会有的
启示：避免大额亏损，避免深度套牢。亏损股，及时处理。截断亏损，让利润奔跑；赚钱的股票（趋势股），不要轻易下车。仓位控制、分散风险。
100*200%*50%=100 100元投资，第一笔赚1倍，第二笔亏50%，最终是100元
100*110%*95%=114 100元投资，第一笔赚10%，第二笔亏5%，最终是104.5元

投资不是要做冠军，这样比较对普通股民毫无意义，“巴菲特＋芒格”就是股神，毫无疑问。如果非要比，为啥不和3000点的那个春虫虫比？$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $中概互联网ETF(SH513050)$