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近期机构密集发行30多只红利基金！所谓的红利基金就是高股息，包括电力、煤炭、路桥这些公司。
A股就是这样，不把一个风格炒到极致，那就不是A股！
其实在市场时间很长的老股民都明白，一旦一个风格见顶，后面会是慢慢熊途……
从编制方案来看，中证红利指数以2004年12月31日为基日，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司，能反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。
中证红利低波动指数以2005年12月30日为基日，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，能反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。
长期来看，公司经营的稳定性越高，股价的波动率越低；另一方面，从短期交易的角度看，市场关注度越高，交易越活跃，波动率越高。
相信大家看完上面的数据对比，心里应该有数了——中证红利完全不比红利低波差，不仅能在熊市有效抗跌，更能在牛市涨更多。但是看10余年累计业绩走势可以发现，二者殊途同归，长期业绩不相上下。
也就是说，长周期看，无论什么行情，红利策略及相关指数都可以考虑作为配置当中的底仓。从区间夏普比率来看，红利低波的风险收益比相对更高，这样印证了低波策略更多选到的是经营稳定、但市场还没有过度关注的股票。
图3：从年化夏普比率来看，红利低波更胜一筹
近期机构密集发行30多只红利基金！所谓的红利基金就是高股息，包括电力、煤炭、路桥这些公司。
A股就是这样，不把一个风格炒到极致，那就不是A股！
其实在市场时间很长的老股民都明白，一旦一个风格见顶，后面会是慢慢熊途……
从编制方案来看，中证红利指数以2004年12月31日为基日，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司，能反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。
中证红利低波动指数以2005年12月30日为基日，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，能反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。
长期来看，公司经营的稳定性越高，股价的波动率越低；另一方面，从短期交易的角度看，市场关注度越高，交易越活跃，波动率越高。
相信大家看完上面的数据对比，心里应该有数了——中证红利完全不比红利低波差，不仅能在熊市有效抗跌，更能在牛市涨更多。但是看10余年累计业绩走势可以发现，二者殊途同归，长期业绩不相上下。
也就是说，长周期看，无论什么行情，红利策略及相关指数都可以考虑作为配置当中的底仓。从区间夏普比率来看，红利低波的风险收益比相对更高，这样印证了低波策略更多选到的是经营稳定、但市场还没有过度关注的股票。
图3：从年化夏普比率来看，红利低波更胜一筹
红利低波一直都是挺有效的策略
近10余年间，这两者的平均股息率均超过5%，长期来看不分上下，截至3月5日，红利低波为5.47%、中证红利股息率也达到5.32%！这个股息率已经吊打了大多数理财产品了。长期维度下，高股息组合既可为投资者提供每年较高比例的现金分红，也有望分享经济持续增长带来的企业发展红利。
图5：市盈率尚处于较低估区间状态
2024年是否还值得继续配置红利策略？除了在今年企稳反弹表现优异外，我们更应该关注红利资产长期穿越牛熊的能力。不管是中证红利还是红利低波，自2014年以来，在这10余年间，这两个指数一路震荡向上，不断突破新高，涨幅均超250%，而沪深300指数期间涨幅仅有53%，超额收益近200%。
红利资产为什么可以做到长期涨的多，短期又很抗跌呢？
红利资产，也就是我们平时所说的有稳定分红传统和高分红能力的高股息股票，它体现了投资的四个标准：
能赚钱，有股息的前提是公司有所盈利，有充足的现金流；
经营预期好，如果公司预期未来经营状况较差，不会拿出大笔资金进行分红；
足够便宜，股息率是估值指标之一，如果股票价格过高，则其股息率会降低；
抵御高通胀和低利率，宽松的货币政策下，高股息资产可以成为抵抗高通胀和低利率的武器。
毋庸置疑，对于持有股票型基金的较高风险的投资者而言，红利指数的表现已经可以用“稳稳的幸福”来形容的。
季度分红搞起来
美国有红利指数吗？那边历史更长可以分析一下
立于不败而后求胜，低利率时代下的“受惠者”
总结来看，中证红利与红利低波之所以有这样的差异，其原因就在“低波因子”身上。
“低波因子”其实是一把双刃剑——被“低波因子”排除的股票都是高波动的股票，虽然这类股票在熊市跌得较多，但是在牛市也反弹得更猛。因此，在市场开始好转后，由于低波动股票的弹性偏弱，其触底反弹也会相对乏力。如何争做低利率时代下的“受惠者”？
立于不败而后求胜。
当然，投资中最艰难的事情就是预测市场走势，因此均衡配置多种策略的基金是比较稳妥的选择。红利策略属于防御属性较强的品种，特别是对于偏稳健一些的投资者而言，中证红利与红利低波的双子星配置值得关注，根据Wind数据，截至3月5日，红利ETF易方达（515180）与红利低波动ETF（563020）自2024年以来分别上涨10.08%、11.12%。
对中证红利策略感兴趣的投资者，可以考虑易方达中证红利ETF联接基金（A：009051 C：009052），其跟踪的是中证红利指数，而且费率也相对较低，成立以来分红4次，平均每年分红一次，相比同类，每年分红更稳定。
从中证红利到红利低波，会碰撞出怎样的火花？
中证红利与红利低波都属于Smart Beta类指数基金，红利低波无疑是加入了波动率的考量，本质上是一种深度价值投资策略。从中证红利到红利低波，两者相比，差异在何处？
首先，从编制方案来看，中证红利指数以2004年12月31日为基日，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司，能反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。
中证红利低波动指数以2005年12月30日为基日，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，能反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。
长期来看，公司经营的稳定性越高，股价的波动率越低；另一方面，从短期交易的角度看，市场关注度越高，交易越活跃，波动率越高。
这会导致什么样的业绩差异呢？
在2019年-2021年的牛市期间，中证红利的表现更强势，上涨近55%。
在2022和2023年熊市期间，红利低波则表现更好一些，上涨超16%。