难就难在便宜估值时段是什么？苹果现在便宜吗？茅台便宜吗？腾讯便宜吗？阿里巴巴便宜吗？Brkb 便宜吗？便宜到底是什么意思？很多人习惯把便宜跟过去到过什么价钱比的，那乐视便宜吗？GAME STOP便宜吗？AMC便宜吗？如果看不懂生意，说啥都是白说的。

是啊，不懂不做。看不懂的生意就谈不上便宜或贵，压根就没到这一步。

如果看不懂生意，说啥都是白说的

本分！不要一开始有占便宜的思想，先从生意的角度出发，以合理的价格投自己懂的合伙公司。（奇妙的是，没有占便宜想法的人，反而常常最后占到不小的“便宜”）

能一眼看穿企业未来一二十年的，两千倍的市盈率买入都不算昂贵。反之对于那些未来一两年都看不清的，二十倍的都不算便宜。估值和投资人的认知水平、格局境界、商业眼光等等有关，问题是你具备这个能力与否。无此能力的投资者老老实实捡便宜货，才是投资中的正道。

难就难在便宜估值时段是什么？苹果现在便宜吗？茅台便宜吗？腾讯便宜吗？阿里巴巴便宜吗？Brkb 便宜吗？便宜到底是什么意思？很多人习惯把便宜跟过去到过什么价钱比的，那乐视便宜吗？GAME STOP便宜吗？AMC便宜吗？如果看不懂生意，说啥都是白说的。

芒格： 你可能想要找到一个能够年赚20%的生意，然后可以在接下来的40年里不需要做任何事情，但这往往只是一种梦想。
在现实世界中，你必须找到你能够理解的生意，这是你所能拥有的最好的生意。一旦你找到了你能够看懂的最好的生意，你就会用它来衡量所有的事情，因为这就是你的机会成本。
这就是投资小额资金的方法，当然，关键是要获得足够的专业知识，这样你的机会成本，也就是你的默认选项的回报率就会非常高。
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便宜不便宜，是和未来比。

慢即是快，先不败，积小胜为大胜。
独立思考、反复质疑、足够安全边际、防御最坏预期基础上的自信，敢于重仓，敢于清仓，敢于持股。
，永不追高（估值），宁可错过，不可大错，不见股灾大底不融资。

就是再便宜的估值再好的商业逻辑公司也是要去赌的，不是赌现在而是赌未来。即要看认知也要赌未来，时间越长赢的概率越高

芒格说：“我一生不断地看到有些人越过越好，他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但他们往往是最爱学习的。巴菲特是一本长了两条腿的书。”
这个时代要求我们必须坚持不断学习。

感觉段总（大道）刻意避开便宜与否这个特点，可能会误导不少人

巴菲特：投资只需要做好两件事：(1）如何去评估一项生意的价值；(2）如何看待市场价格的波动。"
"身为一位投资人，你的目标应当是以一个合理的价格买进一家容易被了解，其利润在未来5年、10年和20年内有确定性高成长的企业的部分股权。长期来看，你会发现只有少数几家公司符合这一标准，所以如果你真的找到了这样的公司，就应当买进足够的数量。你必须坚持让自己不要脱离既定的投资轨道。如果你不打算持有一家公司10年以上，那最好连拥有它10分钟的想法都不要有。"

大道说到核心了，这里的点在于买股票就是买公司的一部分，就是买未来现金流的折现，注意，是未来的现金流折现，所以便宜还是贵了，核心是你看懂了这门生意在未来一段时间值多少钱，可能是5年、10年、20年等等，一定不是和过去对比的，因为过去和未来并不能产生强关联性。

太多人喜欢即刻兑现自己的投资收益，而往往失掉了后面获得更丰厚奖励的机会。要想做一个投资高手，就要学会延迟满足和坚守长期主义，让奖励慢慢兑现。要坚信自己的选择，不追求短期利得的满足感，而是放长线、钓大鱼。
追求短期利益最大化，就会使长期利益最小化。长期主义，则能够实现长期利益最大化，但会牺牲短期利益最大化。长期主义必须学会延迟满足，这样才能够实现长期利益最大化。
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