大概是复制粘贴时,有个图标贴不上,就变成icon了
段永平:
1,我懂的东西非常少,和很多人的差别在于我承认我懂的少,所以就变简单了。
2,能够胆小就是进步。理解和搞懂一个企业确实是很难的。我做企业这么多年,开始投资以来觉得自己大致搞得蛮懂的企业不超过10家(排除的不算),下重手的不超过5家,大概平均两年一家而已。
3,不要一年做20个决策。1年做20个决策,肯定会出错,那不是价值投资。一辈子做20个投资决策就够了。
4,任何人都不是每天都有投资机会的,一个人一生当中能有4-5次机会就很不错了。关键是,当机会出现时你是否能抓住。
5,价值投资者的最高境界是非常有耐心。宁可不做,不要做错。
6,按巴菲特和芒格的意思,一年出手一次就算很多了。仔细想起来,我过去如果能做到这一点,可能会多赚很多钱。总的来讲,看准了出手就要狠。似懂非懂很难下手狠。耐心等待总是有机会的。
7,我在历史中学到的唯一东西就是:大众从未从历史中汲取教训。所以投资总是有机会的。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $贵州茅台(SH600519)$ $苹果(AAPL)$
问:你愿意花钱和巴菲特吃饭(参加慈善午餐)的初衷是什么?
段永平:投资时,每个人都要面临无穷选择。到底啥最重要?啥不该做?巴菲特说买公司首先看生意模式、不懂不碰。
从见巴菲特以后,我犯错误的机会明显下降(不懂不做),决定重仓苹果也得益于巴菲特的教诲(生意模式强大)。巴菲特讲的这两个东西,我认为至少值20%的身价(对看懂的每个人的一生而言)。
如何“懂”是必须自己学的,比想象难。对于旁人来说,如何识别“不懂”,是一个学问。
段永平説:没有做过生意的人,很难理解竞争的残酷。经济整体向好的时候,大家都欣欣向荣,当在大环境不友好的时候,那就跟战争一样,是你死我活的生存法则,只有强大的商业模式和卓越的企业文化才能获得持续的回报。
段永平:
1,我懂的东西非常少,和很多人的差别在于我承认我懂的少,所以就变简单了。
2,能够胆小就是进步。理解和搞懂一个企业确实是很难的。我做企业这么多年,开始投资以来觉得自己大致搞得蛮懂的企业不超过10家(排除的不算),下重手的不超过5家,大概平均两年一家而已。
3,不要一年做20个决策。1年做20个决策,肯定会出错,那不是价值投资。一辈子做20个投资决策就够了。
4,任何人都不是每天都有投资机会的,一个人一生当中能有4-5次机会就很不错了。关键是,当机会出现时你是否能抓住。
5,价值投资者的最高境界是非常有耐心。宁可不做,不要做错。
6,按巴菲特和芒格的意思,一年出手一次就算很多了。仔细想起来,我过去如果能做到这一点,可能会多赚很多钱。总的来讲,看准了出手就要狠。似懂非懂很难下手狠。耐心等待总是有机会的。
7,我在历史中学到的唯一东西就是:大众从未从历史中汲取教训。所以投资总是有机会的。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $贵州茅台(SH600519)$ $苹果(AAPL)$
问:你愿意花钱和巴菲特吃饭(参加慈善午餐)的初衷是什么?
段永平:投资时,每个人都要面临无穷选择。到底啥最重要?啥不该做?巴菲特说买公司首先看生意模式、不懂不碰。
从见巴菲特以后,我犯错误的机会明显下降(不懂不做),决定重仓苹果也得益于巴菲特的教诲(生意模式强大)。巴菲特讲的这两个东西,我认为至少值20%的身价(对看懂的每个人的一生而言)。
如何“懂”是必须自己学的,比想象难。对于旁人来说,如何识别“不懂”,是一个学问。
段永平説:没有做过生意的人,很难理解竞争的残酷。经济整体向好的时候,大家都欣欣向荣,当在大环境不友好的时候,那就跟战争一样,是你死我活的生存法则,只有强大的商业模式和卓越的企业文化才能获得持续的回报。
段永平:
投资最重要的还是要看生意模式,不然的话大家就很容易只见树木不见森林,全部盯着眼前这一个月一个季度的波动来决定买卖的行为,这样是很难做投资的。(2013-04-18)
段永平:
好的商业模式不应该长期获利平平,但短期有可能。我认为“好的商业模式”的定义就包含未来获利能力强,不然就不是“好的商业模式”。
未来指的是企业的整个生命周期。
买股票是不需要勇气的,只需要理性即可。如果需要勇气的时候,那就危险了,因为你不知道自己买的是什么。
网友:请问段总,在您的投资生涯中您用过15倍PB买过一只股票么?
段永平:不知道,从来不看这个指标。
(2010-10-25)
买股票就是买公司未来现金流,这个意义上来说,净资产的价值并不重要,不产生现金流的资产价值迟早会归零。因此,从理论上来说,除非你想学巴菲特早期的烟蒂投资法,把公司买回来通过清算赚差价,否则PB这个指标对投资基本没什么用。当然,PB有一个小小的作用,就是当你在PB等于1左右的时候买入一家公司,公司的ROE基本就是你的ROE。
段永平:
对一个伟大公司而言,有时候一点点价格差别icon,10年后看都不是事儿,但因为差那点价格而错过一个好公司可能是大事。
就像2014年有网友问段永平:茅台什么价格买合适。
阿段说:现阶段以130、160、还是200买,从长远来看都没有差别,茅台现在市值才1000多亿,以茅台的质量文化和生意模式,迟早会挣到300亿利润。
回头看,段永平完全是对的。所以经常有网友会问段永平:时间为什么总是站在你的那一侧。当然答案也很简单:做对的事情,把事情做对,不对的事情就不去做。
段永平说:“巴菲特讲:你买一只股票的时候其实就是相当于你在买这个企业或者买它企业的一部份。那么这个企业的所谓的价值其实就是它折现的价值。就是你把这个企业它的整个生命算下来他总共能值多少钱,你把它折现到今天。考虑到利息,复利,如果你现在买的价格是低过它的价值的,你就可以买。
其实这个挺简单的,但是你要去找到它的价值,是一件非常困难的事情。所以简单的东西,不等于容易,我一说简单很多人就会有一个误解,说你是说它容易?我不。我告诉你这个东西非常难,但是它很简单。就这么一点点事情,你要搞懂它。
大部分人在做投资的时候,并不试图去了解企业,而看图看线,容易受价格的影响,我觉得在这个地方巴菲特给我的启示是非常大的。早期我也一样,因为人都是凡人,很容易受到外在的东西影响。那么看了他的东西以后,我觉得有时候你就必须要坚持。”
买公司,就是赚取企业成长的钱,赚取业绩业增长的钱,赚取企业分红的钱,赚取股本扩大的钱,就是陪企业成长,慢慢致富。