近期健帆生物股价从103元一直下跌到今天，很多人以为是广东省出的集采文件里面有健帆的产品，其实是没有的，而且健帆当天是跟着长春高新也下跌了，今天我专门就这个事情咨询了一下公司方面，得到的确切消息是，广东省的集采没有公司的名单，最近下跌是因为湖南省衡阳市出了一个招标文件：
集中采购的国家政策：
根据每种药品入围的生产企业数量分别采取相应的集中采购方式：
入围生产企业在3家及以上的，采取招标采购的方式；
入围生产企业为2家的，采取议价采购的方式；
入围生产企业只有1家的，采取谈判采购的方式。
具体措施：
（一）带量采购，以量换价。在试点地区公立医疗机构报送的采购量基础上，按照试点地区所有公立医疗机构年度药品总用量的60%—70%估算采购总量，进行带量采购，量价挂钩、以量换价，形成药品集中采购价格，试点城市公立医疗机构或其代表根据上述采购价格与生产企业签订带量购销合同。剩余用量，各公立医疗机构仍可采购省级药品集中采购的其他价格适宜的挂网品种。
（二）招采合一，保证使用。通过招标、议价、谈判等不同形式确定的集中采购品种，试点地区公立医疗机构应优先使用，确保1年内完成合同用量。
（三）确保质量，保障供应。要严格执行质量入围标准和供应入围标准，有效防止不顾质量的唯低价中标，加强对中选药品生产、流通、使用的全链条质量监管。在此前提下，建立对入围企业产品质量和供应能力的调查、评估、考核、监测体系。生产企业自主选定有配送能力、信誉度好的经营企业配送集中采购品种，并按照购销合同建立生产企业应急储备、库存和停产报告制度。出现不按合同供货、不能保障质量和供应等情况时，要相应采取赔偿、惩戒、退出、备选和应急保障措施，确保药品质量和供应。
（四）保证回款，降低交易成本。医疗机构作为药款结算第一责任人，应按合同规定与企业及时结算，降低企业交易成本。严查医疗机构不按时结算药款问题。医保基金在总额预算的基础上，按不低于采购金额的30%提前预付给医疗机构。有条件的城市可试点医保直接结算。
关于血液灌流器这个行业来说，健帆生物几乎是垄断的（市场份额接近80%），国内只有8家国内公司和两家海外公司，其它的要么没有证，要么量不够大，有量的技术也达不到健帆的水平，海外竞品价格上跟健帆差距较大，同时技术上也达不到健帆的水平，集采实际上只针对健帆一家，如果涉及到集采的话，就只能采取谈判的方式，接下来就看公司如何应对了，难道公司会为了衡阳一个市场而降价？如果医保局来跟健帆谈我觉得还有可能降价，另外即使医保局来谈，也要保证量的。目前健帆的主流产品血液灌流器HA130终端销售价是599元，2017年公司主动降价了100元。公司采取的是经销商模式，经销商只负责配送和垫资销售，公司负责学术推广和患者售后服务，销售推广主要靠公司来做，而且学术推广主要针对医疗机构和医生，这种门槛很高，经销商话语权不大。
公司各业务方面：
一、核心的肾病业务：主要针对尿毒症，公司现在这个领域的增长主要靠的是渗透率提高和每月治疗次数的提升（由目前的1次/月提高到2次/月、3次/月甚至是4次/月）。
二、重症肝病领域：这是公司的第二增长曲线业务，血液灌流器BS330和公司独创的双重血浆分子吸附系统（DPMAS）新型人工肝治疗模式都是公司的核心竞争力，2020年营收9300万，目前肝病领域的增速较快。
三、未来业务拓展方面：由肾病、肝病向其它危重症领域扩张，打开成长天花板；血液透析粉液为公司产品搭配使用的消耗品，未来也是增长点；海外业务，由于公司产品可以对新冠肺炎的危重症患者进行治疗，2020年公司的产品进入了20多个国家医保目录，2021年新冠肺炎病毒变异导致全球疫情再次紧张，公司这方面业务仍然可以较大的增速，虽然业绩贡献不大，但可以拓展海外市场，这个是很难得的。
总结：
健帆生物在一次性血液灌流器行业具有HA树脂核心技术，销售方面采取学术推广的模式，都具有非常高的壁垒，按照历史年化40%的增速，目前60倍的PE来说，算是合理估值了。