几点分析如下：
1，基本面：医疗内镜耗材，有经营和技术的竞争壁垒，高毛利率和净利率，3.7%的极低负债率，自由现金流佳，持续多年高增长，海外营收占比一半。内销受到集采预期压制，但海外业务成长性确定。国产替代+出海，是长期逻辑。
2，发行价125.8元，所有机构都深套。鉴于公司未来的成长性，机构不会卖？甚至可能自救？5月20日限售减禁1536万股后，市场基本没跌。
3，上市以来，一直基金重仓，说明机构对其财务质量、未来成长性的认可。四季度新进的多个基金，若是2月见底以后入场的，也是保本状态。
4，去年8月实施的股权激励授予价：70元，目前股价才80元多。按激励方案，2023~2025年净利润分别不低于1.95、2.49、3.09亿。2023年实现净利润2.17亿，超额完成。
5， 估值：周五收盘市值46.4亿，若今年净利润能2.7亿，PE为17.2倍。账上有现金19亿，扣掉现金后市值27.4亿，则PE才10倍！综合各券商研报，未来三年业绩预期为：2.7亿、3.5亿、4.5亿，复合增速约28%。
6，技术面：2月初的60元是一个非理性的底部，目前股价上涨仅35%；2月以来成交量放大明显，大概率是有资金抄底；4月23日的一季报跳空缺口没有回补。
7，风险点：国内集采降价超预期、海外进展低于预期甚至受到发达国家打压等。
综上分析，目前的估值是否已经过度反应了市场的悲观预期？一旦后续业绩增长确认，市场情绪转暖，则戴维斯双击可期待？
------------------------------
高毛利之下，海外内镜耗材市场后期会不会面临“价格战”问题？
安杰思方面表示，海外客户挑选中国内镜耗材产品主要看三个指标：拥有产品自主研发创新型产品；产品质量优异，售后解决问题能力强；拥有优越的价格优势。对于优质大客户而言，他们还是比较关注公司的整体实力，而不只是关注价格层面。所以，在现在稳定合作的基础上，海外大客户原则上不会更换供应商。客户选择产品会比较关注公司的研发创新能力和自主知识产权等，加之公司产品在价格方面有非常大的优势，客户相对来说比较持久和稳定。
而在业内人士看来，内镜耗材属于三类医疗器械，“出海”存在取证、技术等壁垒，相对低值耗材来讲，竞争格局更加良性。
------------------------------
目前，南微医学和安杰思两家公司加一起的全球市占率也就5%-8%。
南微医学是内镜耗材行业的龙头，营收规模、管线布局都超安杰思，但南微医学股权结构存在明显瑕疵（缺乏实控人），ROE、净利润率比安杰思低，销售费用率比安杰思高，估值比安杰思高，且近期有股东减持。