过往20年，恒生指数的PE平均值为12.32，为什么算过往20年的平均值，因为过往20年，穿越牛熊多次，这个值更能代表平均值。
当前恒生指数的值为8.82，为历史平均值的71%，也就是打7折
已经有不错的投资价值。
根据耶鲁计划，恒生指数，已经有不错的投资价值。
约翰邓普顿爵士因狙击全球低价股而出名，而耶鲁计划则是他用来评估一个市场是否有吸引力的方法之一。
邓普顿在20世纪40年代就开始用耶鲁计划为客户提供投资建议，耶鲁计划和格雷厄姆的“股债平衡”有共通之处，但耶鲁计划在空间和时间上仓位更重，在实操上更具指导性与灵活性。
当股市在其“正常”水平上60%的位置时，股票持仓量应该减至0。当股市在其“正常”水平下30%-40% 的位置时，应配置100%的股票。
简而言之，在股市上涨时逐步将投资股票的资金转至债券，在市场下跌后再将债券中的资金转回股票，这就是耶鲁计划。
投资有风险，入市需要谨慎。即便很有投资价值，也有可能再往下跌20%，这都是有可能的。如果是长期投资，应该就不用担心。
另外，我所说的都是错的。
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