苗俊德

因为喜诗糖果的例子，才真正读懂了商业模式，然后才真正看懂了茅台的生意。

消费者行为本质的洞察

慢慢理解人生的意义

做对的事情，把事情做对

其实是不是回购没那么重要，但有没有回购的能力非常重要。回购能力的唯一的来源就是企业健康持续的盈利能力。很多公司市值很低也无法回购的原因实际上就是缺乏回购的能力，不是不想回购。

大道对每个公司只有一个真正的买家的理解（每个公司只有一个真正的买家的意思其实是说这个公司有能力买因为他能赚很多钱，和这个公司此时此刻是不是在回购（注销）或者分红其实并没有直接关系。BRK很多年都没有回购过，真正的投资者也没打过问号哈。很多公司不回购大多是因为真的没有足够的钱，当...

Mark 大道对现金中性和苹果债务的理解。（苹果的策略非常清晰，就是维持现金中性，大致意思就是留够运营需要的资金后，多出来的钱都通过派息或者回购返还给股东。苹果应该是没有实质性债务的，但海外赚的钱回美国税比较高，所以苹果可以用美国海外的钱（或可流动资产）做抵押在美国发债。前几年利...

本分的理解，希望大家可以不断的补充。

[献花花]

回复@下蛋金鸡_: Ok//@下蛋金鸡_:回复@L的本分和平常心:【【马云】国内外大学演讲对话合集-哔哩哔哩】网页链接这个更清晰，而且视频开头就能看到大道 [笑]

安全边际也就是理解程度。

[鼓鼓掌]