向子洲学习,非常稳!
在2023年,雪球达人秀曾经约我一次专访,后达人秀未发专访。值8万粉丝之际,我把文章更新在自己专栏,供参考借鉴。
第一部分:与投资结缘
一、请您介绍下自己(教育背景、职业经历、个人特点、现状及追求等均可,希望个人形象丰富饱满,最好是有鲜明人设等可以让人记忆深刻的店)
业余散户投资者,直爽,喜欢分享,这是我给雪球朋友的第一印象。从2021年雪球发帖起,我一直与朋友们交流煤炭行业企业、个人关于投资的认知和操作,在雪球朋友的印象中,我是比较擅长煤炭行业投资的,尤其是陕西煤业。其实,我本身的能力圈是能源上下游行业。
十九年前,理工科毕业的我来到了北京,一直从事能源技术工作,偶然的机会切换到财务相关工作。从技改大修分不清楚,现在略懂企业经营和财务。
从技术到财务工作切换时是让人诧异的。碰见了一个老领导,他笑着说你这转行转大了,得吃点苦头了。我没有在意,在接下来的工作中,吃够了苦头。ERP系统最常见的经营系统,都不懂,我需要从头学习企业的会计准则,内控经营知识。心理状态调整起来不容易。
通过工作的调整,我从单纯的能源技术背景,具备了财务经营视角。行业和企业研究能力得到提升,从而有了一定的能源上下游行业企业研究能力。
二、您是怎么和投资结缘的呢?
2007年1月入市,偶然跟风式的尝试,蜂拥入市。记得前三个买入的公司,依次是招商轮船,工商银行,海欣股份。在股权分置,经济过热,大宗牛市等要素综合引发的牛市中,升印花税,警示等作用均不起作用,股市继续上升。有一天中石油上市了,不懂股市的父亲来了一句,中石油40元确实不贵。我依稀觉得哪不对但说不出来。
可能很多新入市的朋友不理解那时候的估值。那会的金融股属于稀缺品种,商业银行给25,30PE属于正常。事实上证明,那会的银行,保险业利润增长速度确实惊人。2007年,工商银行,招商银行,业绩增速分别是65%,115%。不出意外,上证从6124点到1664点,只花了一年。同时业绩增速掉到30%,10%。这就是泡沫啊,是不是现在的光伏等成长股也很类似?在2007年,累计投入20万,高峰时盈利20万,最终反而亏损2万出局。
第二部分:过往投资经历(重要)
一、投资获利的基本经历?
1、第一个连击-白马股。
2015年9月,我投资的方法开始转变。买入了股本小,有增长的公司,前2个公司是,克明面业,亚宝药业。这两个公司是典型的消费品,医药公司。用书面的话就是,巨人一样的市场,婴儿似的股本。推荐给我的朋友是资深投资者,他重仓是贵州茅台,但考虑茅台市值太高,为符合我快速回本需求,所以就给我推荐了2个小公司。这两个公司确实不错。不过后来我换了。
2016年,我的投资发生重大转变。一口气买入了贵州茅台,中国平安,伊利股份,康美药业,冲向了绝对的白马股。只是康美药业看不清楚竞争力,持有10天就出了。2017-2020年,我陆续增加了格力电器,招商银行,福耀玻璃这些公司。在2016年,我不仅神奇的回本,并且赚的不错。可以看看茅台,平安,福耀,招行,格力,美的的走势,大概就能看出我2017-2020年持股的盈利。
2、第二个连击-打新股
2016年,从资金打新切换到市值打新,这个重大变化,可能不关注股市的人并没把握住这个机会,我把握住了。从2016-2022年,我利用市值打新大约盈利90万元左右。
拿2个例子说一下,2016年,我中了一支新股,辰安科技,连板20个,盈利8.2万。2017年,我的一个账户1周内中签3次,盈利5万。
3、第三个连击-股指期货
2020年,我对股指期货产生了兴趣。想尽办法,开了期货账号,并且花费50元完成了10次的玉米交易。于是开户成功。在5月看着折价200多点的沪深300指数,下了一个多单,大家看看那会的K线,就知道我的惊喜。45天时间,我赚1200点离场。2021年,我又炮制了一次,这次赚200点离场。两次交易,共赚1400点42万。
4、第四个连击-煤炭油气股
这一段的经历,大家就比较熟悉了。从2020年10月,卖出腾讯,买入中国神华H起步,我在陕煤,兖矿,海油,神华,中煤,山煤获利不菲。大约盈利130%左右。期间波段,小杠杆不断。
5、第五个连击-大盘优质股估值恢复
在2023年下半年,我投资比较浮躁。在20元均价卖陕煤,31.5元均价买入招行,展示了一次标准的错误操作。2024年初,我进行了一次调整,全盘卖出招行,买入海油,长电。后续长电换茅台,换腾讯,在5月中旬,形成了重仓海油、移动、腾讯、陕煤的仓位。
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回顾五连击,运气居多。小杠杆,追热门有,失误也有:比如买入康美,腾讯,鱼跃迅速卖出。在2023年8月-9月,我买入腾讯,再次亏损2%卖出。当然也有一些不值一提的小成功操作。总的来说,在价值投资与投机之间,还是遵循了自己的本心,个人看法是投资70%,投机30%。
2016年以后的收益率可查,大体如下:
2016年,10.87%
2017年,84.92%
2018年,-20.38%
2019年,38.80%
2020年,29.75%
2021年,13.95%
2022年,76.8%
2023年,16.6%
2024年,截至6月15日,47%
2016年至今,累计盈利915%。
抱歉的是,我并不能公布自己的账户。因为我的账户共有4个证券账户,1个期货账户,资金出入比较大。
2. 能否分享一个投资中最失败的案例以及最成功的案例;从中您获得了什么成长呢
最失败的案例是2014-2015年,我经历的第二次牛市开启了。上证4000点只是牛市起点,中小创启动等话语不绝于耳。,当时一个亲戚的同学自己开办私募。我迫不及待的跟风操作。工作十年,手里积蓄颇多,累计投入80万。买卖股票较多,仅记得3件事。一是,在这一轮牛市里,我最后拿了2支股票,王府井,兴蓉环境。二是,在2015年8月,我去西藏游玩。从拉萨到林芝的路上,我下车看了一眼,市值剩余38万。三是,我炒股的方法来自于听消息。
最成功的的案例是2020-2023年,关于煤炭股的投资。
3. 哪段投资经历/哪个人/哪本书对您后期的投资生涯影响很大?
对我来说,我只看过一本投资相关书籍-聪明的投资者,这本朴素的入门书籍,简单地说,价值投资聚焦于购买股票、业务或者资产,不低于内在价值。
第三部分:自己的选股/选基策略
一、 您的选股/选基思路是怎么样的呢?
1、基于行业。选择变化较小,毛利率高的,现金流好的传统行业。尤其喜欢熟悉的能源行业。
2、基于龙头。我特别喜欢行业中的龙头公司,特别是长期竞争优势明显,护城河深的公司。
3、基于派息。对于买入的公司估值,应用现金流折现较为困难。我喜欢用股息率来考虑估值买入,当股息率达到5%后,就可以考虑买入了。
二、以您重仓的一只个股/基金为例,讲讲您的持有逻辑;
陕西煤业。
1、动力煤采掘行业是中国最古老的行业之一。虽然在国外式微,但在未来20年内,每天仍然是我国必不可少的支柱性能源和化学原料。同时动力煤矿井具备一次性投入大,后续支出少的行业特征。
2、陕西煤业资源禀赋优异。在同样的煤质条件下,拥有中国最好的动力煤禀赋。储量大,煤质好,地质构造简单,成本低。
3、承诺派息高。承诺派息60%,且负债率低,账面现金充裕。
三、能否分享您的投资理念以及投资策略;
现在,我对于股票投资方面的策略,可以用24个字代替。如果能坚持自己的思路,可能亏损的概率会降低很多。24字如下:“不懂不做、不加杠杆”、“分散持仓、长期持有”、“低估高息、低债成长”。
1、不懂不做、不加杠杆
上述8个字,说的是本分,真正做到是很难的。因为“懂”是要对行业和公司都要深入研究,并要动态追踪。行业变化和公司细节的学习,决定了研究的成败。研究不是一劳永逸的,也不是靠浅层次毛估估能解决的。
对于我来说,不加杠杆没有完全做到,在2022年的某一天,我的杠杆达到了115%,运气的因素,股价的上涨让这次上杠杆取得了收益。如果我继续使用杠杆,估计迟早有一天,会因为杠杆加大亏损力度。
2、分散持仓、长期持有
投资的魅力在于争议。关于分散和集中,短期和长期一直有争议。采取分散策略,从概率角度,可以保护自己,因为意外和未知因素是经常出现的。我主张的分散并不是“摊大饼”,而是将主要仓位控制在3-4支股票以内,这3-4支股票需要深入研究,优中选优。
长期持有讲的是持股的态度。从持股时间角度讲,一般在2年-5年比较合理。在股价低估时买入,优秀的公司总会在2年-5年内爆发的。如果5年股价尚未爆发,那就要反思自己的研究了。
3、低估高息、低债成长
回顾上文,我曾经说,赌行业和公司短期趋势,抓住心理预期差和行业偏见,其实这是“术”层面的表现。在“道”层面上,还是要讲究买入公司的质地。我理解,投资股票要赚3份钱,一是赚股息的钱。这是投资企业的本因所在,没有股息,投资的企业与
投资者无关。二是赚企业增长的钱。企业增长了,会带来股息的增长,相当于母鸡长大了,下的蛋更大了。三是赚预期差的钱。如果出现了低估值、低债务的公司被市场嫌弃,投资者就可以赚预期差的钱了。
第四部分: 投资多年的感悟
一、投资对您来说难么,这么多年您是怎么坚持下来的呢?
投资对我来说挺难的,投资的心态和警觉最重要,坚持反倒很容易,可能与个人的性格特点有关系。1,在持股盈利和亏损时,我很少大喜大悲。2,坚持下来很容易,我一直想赚钱,且相信自己。
二、纵观牛熊交替,您感触最深的是什么?
我感触比较深的,就是身边交流的投资者换了一茬又一茬,大多数散户投资者缺乏耐心。
三、 您是怎么平衡投资和生活中的摩擦的?(比如父母、爱人、孩子、朋友)?
在痴迷投资的一段时间里,我在休息日被家人称为窝在沙发上的人。我无时无刻不在想着研究股票。在半年前,研究减少了。
四、一些补充。
在雪球的发帖中,我认识了很多好朋友,从中学到了很多,汲取了非常多的营养。我不喜欢一类人,买入就吹票,卖出就踩票,某种程度上,股民在股市赚钱的根源不是自己多努力,而是投资了好行业,好公司,要知道感恩,要珍惜以前一块持股交流的朋友。
第五部分:想送给投资新手的话
一、 您觉得投资中最重要的事是什么?
1.最重要的是,平常心,研究,执着。平常心指的是,每年赚10%即可,不要贪心,欲速则不达。研究指的是,不懂不做,不要重仓自己不懂的公司。执着是要相信自己的研究和判断。在自己的能力圈开展投资,根据自己掌握的规律投资,不要轻易改变自己。
2.很多机构投资者和散户投资者都喜欢去参加伯克希尔股东大会,可是学习巴菲特最重要的是什么?1.是应该学习巴菲特几十年如一日的阅读和研究,这是价值投资者的坚持和本心。2.学习巴菲特跳着踢踏舞去上班,这是价值投资者对于投资的热爱,而去参加巴菲特股东大会的人大多数是追星。
3.特别对于入市资本小于100万的年轻投资者说的是,(1)不要因为资本小就投机操作。(2)不要随便拿钱出来消费,因为复利效应是非常可观的。
二、 如果给初入股市/投资初期的投资者说一句话/一段话,您想说什么呢?
不要想着来股市一夜暴富。
你牛掰,居然是搞财务工作的
“不懂不做、不加杠杆”、“分散持仓、长期持有”、“低估高息、低债成长”
优秀的带路人,之前陕西煤业跟着子洲兄赚了不少,感恩
8年9倍多的投資回報
優秀的投資者分享,
值得閱讀,轉發
努力,互勉之👍👍👍
读完了,受益匪浅!有两大感受:1、子洲犯错后,会主动认错,并且知道错在哪里,并以最快速度改正。2、兴趣是最好的老师,能感觉到子洲对公司的研究如痴如醉。
2021年秋季周期股大涨时我曾在陕煤讨论区见过您,因为我在西安工作对于陕煤、子洲这两个词比较熟,对您影响颇深。可惜2022年因为家庭原因清仓出金,到年初1月底重新开仓进入。今年机会好,收益65%虽然本金不多,但是我还年轻,能在雪球平台跟着诸多大佬学习。感谢您平时的分享!
谢谢子洲分享
子洲兄真稳。
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