所以茅台绝对是优秀标的了，光成长部分都不止50%。

子洲兄，其实你这也是股息+成长的模式，即下有保底，上有成长。为什么设5年的观测期，我猜时间长了变量太大，结果往往南辕北辙，这种方法隐含了5年的底限收益率

请教一下，意思就是比如现在价值是1，5年后变成2.5，复合增长率就是20%，也就是说股息率➕利润增长率=20%，目前茅台一年15%～18%增加➕股息率2～3左右，是这意思吗，如果按照这个说法，除开茅台，别的股，要么股息率8%左右➕12%增长才能满足要求

我就是看子洲的帖子买的陕煤，分红再投资，现在170%收益还拿着，感谢。现在您的想法也挺好的，在现在不确定高的情况下，有明显的双曲贴现倾向，所以在短期看来高股息股随着购买增加，股息会越来约低。但是更多好的企业会在现在加大资本投资，而敢于逆势提高资本开支的企业往往和不得不保持高资本开支的企业之间很难区分，所以高资本开支的成长企业会越来越不受待见，估值会更低。
我的一个不成熟的想法：
1、分开持仓，高股息股+（成长股+某指数的看跌期权）。
2、高股息是有良好分红历史的高股息企业，成长是相对于指数较稳定的成长，看跌期权根据你持有股的大中小盘的特点的指数。
3、至于说5年后的企业价值太难评估了，而且相对于前5年的股息来说，终值占比太大，可能没有意义。
4、评估5年后的企业价值本身的基础就含有未来的预测，而不是基于现在的事实和历史的事实，应该更不准确。
5、不如直接将两种持仓分开，一个考虑5年内的分红，一个考虑未来的成长，如果没有生活压力，用分红覆盖看跌期权的成本。这种方法也许几年没有收益，但是波动会很小。@挚爱子洲

五年企业价值怎么理解

五年后的企业价值，这个该怎么评估和量化？

5年不确定性是不是太高了？能看两三年就很不错了

市盈率不变情况下 投资收益率等于股息率加净利润增速

感觉价投最终都要回到这个问题上来。

这个估值兼顾股息与成长，思路不错！请教子洲兄：5年后企业价值具体是指什么？