是这个意思。我的这个方法是用来平衡股息，成长，确定性之间的关系。

我就是看子洲的帖子买的陕煤，分红再投资，现在170%收益还拿着，感谢。现在您的想法也挺好的，在现在不确定高的情况下，有明显的双曲贴现倾向，所以在短期看来高股息股随着购买增加，股息会越来约低。但是更多好的企业会在现在加大资本投资，而敢于逆势提高资本开支的企业往往和不得不保持高资本开支的企业之间很难区分，所以高资本开支的成长企业会越来越不受待见，估值会更低。
我的一个不成熟的想法：
1、分开持仓，高股息股+（成长股+某指数的看跌期权）。
2、高股息是有良好分红历史的高股息企业，成长是相对于指数较稳定的成长，看跌期权根据你持有股的大中小盘的特点的指数。
3、至于说5年后的企业价值太难评估了，而且相对于前5年的股息来说，终值占比太大，可能没有意义。
4、评估5年后的企业价值本身的基础就含有未来的预测，而不是基于现在的事实和历史的事实，应该更不准确。
5、不如直接将两种持仓分开，一个考虑5年内的分红，一个考虑未来的成长，如果没有生活压力，用分红覆盖看跌期权的成本。这种方法也许几年没有收益，但是波动会很小。@挚爱子洲

子洲兄，其实你这也是股息+成长的模式，即下有保底，上有成长。为什么设5年的观测期，我猜时间长了变量太大，结果往往南辕北辙，这种方法隐含了5年的底限收益率

如果我用一些扯淡的公式，预测5年后的现金流折现价值，是不是更扯淡？

市盈率不变情况下 投资收益率等于股息率加净利润增速

陕煤未来5年的确定性很高吧？

Mark

是这个得出来换茅台的结论吗？

下有保底，上有成长

大哥早上好，打扰了，请问企业价值要减现金加有息负债吗，谢谢

讨论已被 踏遍曲折漫长路 删除

长电可以明确五年后1.3，但茅台得跟白酒大势，飞天卖价不影响茅台的既定业绩增长目标，但影响情绪与趋势估算，另外茅台分红能到多少百分比，不一定的，现在大家理解的全分如果没达到怎么办，所以茅台看不到5年，连今年都很难判定，再考虑未来五年的经济形势，也许这就是成长和风险的对应

感谢

你好，请问就是股息+五年后市值合理估值的合计是现在市场市值的250%，（即超过150%）的意思么？