谢谢。特别准确。

1，一般贴现，就是自己的期望值收益率，无风险利率是会变的，考虑到安全边际，一般贴现将取2倍无风险，每个人的机会成本不一样，有人认为2倍无风险可以买，有些认为2倍无风险+添加超额，有些认为满足无风险也可以买，最后的结果将会出现每个人不同的估值结果，估值是范围，估的对象要确保可以大概算出来未来的现金流。
2，无增长企业，给的估值会比较低的，一般大概率会是10倍左右，老巴股东信里面有举例有增长和无增长的倍数，有大幅增长的企业或者稍微有增长的企业，估值倍数才会高，一般是25倍，估值倍数是和现金流折现强相关的，内在价值PE = 下一年现金流/（折现率-增长率），增长率为0，折现率15，12，10，8对应代入公式计算，就可以知道内在PE是6-12倍。
3，理论上投资不仅对应高分红，应是高 ROE +高留存利润复投，简单来说是核心复利复投，竞争优势明显，管理层靠谱，企业文化好的企业就会帮未来到手的利润最大化，我希望陕煤多些复利再投，但是由于是*企，谁能保障未来利润是怎么用，因此又回到一鸟在手胜于两鸟在林了，落袋的钱才是真钱，它给了我，我可以选择是否继续再买它，或者买其它的。

假设市值不变，拉了下表格，年化9.7% 

没有收购，派70%息太少了，国企管理层就那样了。

都不用算的太精确，每年超过10个点的收益就足够了，家庭投资的理想标的，省心

现在股价19.2，扣除今年2.2等于17，所以初始成本为17来算，后面不知道买入股价是多少，假设除权不填全也不现实，填多少权？这是不好考虑。不复投，则1.51*5+2.16*5=18.35，18.35/17=1.079412，2.0794开10次幂后发现，不复投情况下，单纯分红收益年化7.5%

這有幾個變數, 盈利不變, 股價下跌, 你分紅買入的股數會更多. 每年拿到的分要會變多.

股价完全不变的话，光按分红复投大概就是9.9%。
（1+分红率)^n约等于2.57
分红率=分红额/市值
（1+复利)^10约等于2.57
复利值约等于9.9%

我大概算一下是股价不变持股数是现在的2.1倍。分红后按现价买。献丑了欢迎大家点拨

粗略目测下 10个点左右啊

子洲兄弟，请教一下：
未来5年，每年210亿净利润。
未来6-10年，每年300亿净利润。
是保守估计还是乐观估计还是中性？


基于70%派息。
有保证吗？

给老人买养老股，最近一直在看陕煤和长电。

没法算，得看股价，毛估估成本变零，