以后这样的报道，可以直接略过不看了，“白酒上市公司2023年报全已出炉。21世纪经济报道记者统计注意到，21家A股白酒上市公司，2023年成品酒库存至少45.7万千升，同比减少5%；半成品酒库存至少316.7万千升，同比增长8%；库存合计超过362万千升，再创新高。”现在说白酒库存高是一个热词，推荐量很大。但是很多文章的以偏概全，以静态看动态的情况很多。这一段就是典型，说库存大，不能够仅仅看库存的变化，肯定要结合营收的变化来分析，营收与库存其实是正向变动的，这些年，白酒头部企业的营收都在正向增长，库存增加是必然。
其次，我认为现在头部酒企比我们都要懂得白酒库存有多少。因为，这得益于数字化营销，尤其渠道库存，他们更是清楚。只不过这些年，消费不景气，导致了大量感性认识超过了理性认识，资本市场也大大夸大了这些的负面影响，给人造成了白酒库存的天量感觉。
还有一个指标，其实也能说明问题，就是经销商保证金的变化情况，我这就不做数据搬运工了，大家可以自己去查。按照保证金比营收，这个比率，在2020年前，还有不少是两位数以上的，2020年后，基本都是个位数了。说明整个行业，早就进入了控量去化阶段，当然这里面也有口罩问题的影响，但是看2023年，除了古井贡酒在两位数以上，其他基本都在1.5-2%之间，包括这几年增长很快的今世缘。
所以，我觉得，渠道、终端的库存压力有没有，有，但我认为现在风险可控，因为数字化营销，五码合一等等，酒企是知道底数的。
其实，现在影响白酒股起来的最主要矛盾，还是消费动能不足、消费降级、商务消费复苏缓慢这些问题，库存并不是主要矛盾。