你好,康波周期1看不到了,可以发我邮箱一份吗谢谢你
在长期环境下,提高生产率是社会发展主要驱动力。但短期内则是信贷。信贷所产生的借款增加支出,和还贷减少支出,所形成的就是债务周期。而债务周期其实也分长期债务周期和短期债务周期。长期债务时间很长60年–100年,短期债务则只有5年-8年。基本上一个长期债务周期由10个以上短期债务周期组成。
由于长期债务周期时间长,不确定性也会增加,和蝴蝶效应类似,所以一般长期周期往往有偏差是很正常的现象。但一旦长期债务周期出现问题就是全球经济萧条,1929年的经济大萧条和08年次贷危机就是债务危机爆发所产生的。 而短期债务周期往往由央行决定,其实就是加息降息。
关于长期债务周期和短期债务周期的关系,其实就是和k线很像。一些技术指标,以年线月线为主其实就是长期指标,只有长期月线年线向上,大体上你赚钱非常容易而且赚钱很快。 短期债务周期更像周线日线分钟线。长期债务周期向上的情况下也会出现波动也会有人亏钱,反之哪怕债务周期向下的阶段,也有经济波动有人赚钱有人赔钱。 此外新技术出现与革命的出现会很大影响债务周期,这点以后会说。
三.债务去杠杆
1.当属于繁荣期,信贷一直增加,我们的收入一直增加如果一直良性循环下去就不会出现问题。但这是不现实的,如果不控制会导致更严重的经济危机。
所以到央行开始提高利率。这样很多低成本的借贷发现自己支出增加,而收入增速跟不上债务增速,这样就好会出现问题,你不得不减少支出降低债务,但一个人的支出是另一个人的收入,环环相扣的结果是我们的收入下降速度远远超过债务下降,这样我们的债务负担比会增加,没人敢借贷。 人们不得不出售自己的金融资产去还贷,资产价格开始下降,人民更加还不起钱。金融资产不足以还贷只能借钱去还,但由于资金减少借贷成本增高更加借不到钱去还款而形成一系列多米诺骨牌效应。
比如股市大幅度下降,不动产价格下降,而这些价格的下降这些进金融资产持有者所抵押物价值下降。 人们开始担心银行的资产纷纷撤走钱,而另一些资金会进入国债,大额存单,定期等风险较低的资产进一步降低流通资金增加钱的使用成本。和普通债务周期衰退不同,债务危机情况下往往不能用简单的降低利率解决。经济进入萧条与衰退,只能去杠杆化。
可以看出来美国在1929年后去杠杆化过程中,利率下降很低的水平到0,2008年也是如此。甚至14年一些国家出现负利率,可想而知降低利率不完全能解决问题。
2.债务过多的解决方法无非就是降低开支,减少债务,财富再分配和发行货币。
1.降低支出。看似可以降低债务,但一个人的支出是另一个人的收入,往往债务的下降速度远远不够收入下降,所以会让债务负担比更高。
2.减少债务。借款人无法还款,贷款人的资产就会减少,人们担心贷款人(银行)的资产纷纷取款,这样引发债务违约。贷款人只能债务重组,也就是降低还款或债务时间变长,否则可能一分钱也拿不回来。这样的资产价格下降的速度往往更快,会引发更严重的通货紧缩。
而zf在这个过程中往往增加更多支出去补贴,降低收入借更多的钱,债务增加赤字增加。但经济形势不好只能向有钱人借款和问减少他们的收入来弥补,像美国10%的人掌握美国90%的财富。这也就是财富再分配。
3.财富再分配。问富人收更多的钱给穷人,但富人往往不希望如此。另外就是会引发一些不稳定因素。
4.发行货币。其实之前说过很多钱实际不存在,只是我们的信贷花了未来的钱,所以发行更多的货币填补信贷的消失往往是最受欢迎的办法,因为发行货币和前面三种办法不同,发行货币是通货膨胀,而前面是会引发通货紧缩。这样金融机构就有钱买入下降的金融资产和债券以稳定经济。
美国08年增发了2万多亿美元。其他央行也是这么做的。
由于购买的资产往往是金融资产和债券,可以稳定资产价格提高信誉,另外购买债券可以让zf信用增加可以保证支出购买商品服务与补贴失业者从而短期内平稳经济。 去杠杆话四种方法如果合理运用,通货紧缩与通货膨胀的方法相互平衡的条件下去杠杆,可以和谐去杠杆化,用时间换空间。
发行货币的目的需要稳定资产价格,保证信用和控制债务增速使其低于收入增长。但往往发行货币太容易如果不加以控制也会有新问题,比如1929年德国的通货膨胀。
最后任何中长期经济周期中都有自己的不确定性和偏差,像蝴蝶效应一样,此外单一的经济模型有自己的局限性。比如债务周期会忽视创新驱动,短期商品期货博弈,还有无形之手,有形之手的作用性,博弈等等,康波周期也有一定自己的局限性。多种思想结合来思考问题,不要单一化简单化,毕竟世界是复杂的。