归根到底一个问题：对于持有美元的投资者，如果腾讯增速只有15%，为什么不去投 $Facebook(FB)$ $谷歌C(GOOG)$ 这样的公司 甚至直接QQQ？当然也很有可能都投，但是加入$腾讯控股(00700)$ 在组合里是增大了组合的风险还是减小了，如果增大了风险投资回报会提高吗，提高多少？//@tiger-in-motion:回复@仓又加错-Leo:如果政府要求 腾讯全部微信数据都必须存储在公安或者网信办的云端，怎么办？
如果政府要开征 游戏特别税，怎么办？ 重新开启版号配额，怎么办？
如果国资进入腾讯董事会 并且拥有一票否决权怎么办？
如果腾讯被暗示或者明示 要求去帮扶贫穷省份，去一些老少边穷去做一些压根不可能有收益的项目怎么办？

太多如果。
如果腾讯被假设是仍然有年化15%的增速 那目前的估值是贵的，因为18倍PE 对应目前高度不确定的监管环境 并不显得那么吸引力