A股小盘过去有溢价，比如AH小盘差价很大，高估值溢价这个逻辑的底层在于，A股有很强的融资能力，而小盘拿到钱之后可以迅速扩大产能，内在价值也有提升，尽管最终可能估值也会回归，但要比最开始起点高很多。现在从环境看，过剩是主要的情况，大多数企业主营业务利润不高，side project都在亏...