公司的盈利能力是PE估值的关键。联邦制药近年来的盈利增长表现强劲，如果未来能够保持或加速这一增长趋势，将有助于实现更高的PE估值。
联邦制药在研发上的投入持续增加，预计未来1-2年内，随着多款新品种进入临床阶段，研发投入将快速增长。新药的研发成功与上市将为公司带来新的增长点，提升估值。
公司的中间体与原料药业务需求显著回升，海外市场和国内市场的需求逐步回暖。此外，公司的销售网络覆盖全球，能够有效地推广产品，增加市场份额
联邦制药在医药行业中的地位以及其核心竞争优势的巩固和提升，将有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位，从而支撑较高的PE估值
公司的财务状况，包括现金流、债务水平和资产质量等，都会影响投资者对公司的估值。联邦制药如果能维持良好的财务状况，将有利于获得更高的PE估值
联邦制药未来的净利润继续上涨的确定性是比较大的，原因有三，一是原料药价格继续在高位，随着环保管控越来越严，新建大产能的可能性越来越小，这块的利润能够稳住（而且内蒙古公司说2024年1到4月取得历年同期最好业绩，说明今年这块的业绩是超去年的），二是胰岛素今年集采报价更高，价格会上涨，就算今年份额不增长，利润会上涨，三是动保刚起来，联邦目前还是有不小的优势，这块的增长是比较确定和可以预期的，再加未来还有高栏港工厂的40亿产能的扩产，GLP减肥药的预期，未来利润持续上涨的可能性是很大的。
业绩变的最坏的最大可能性就是原料药的大幅降价了，像前两年股价3，4块时，原料药价格很低，现在随着国内环保的因素，一些大厂家退出这个行业，这块的风险暂时来看我个人觉得还不大。其他方面，公司管理层还是很稳重很可靠，营收和利润这两年大幅提升，相应的三费没有怎么增加，销售费用甚至还有下降，毛利率一直在提升，固定资产和折旧在减少，短贷大幅降低，一切还是很稳。
至于未来三年具备这样条件的概率，我们可以根据目前的市场情况和公司的发展趋势来进行预测。考虑到联邦制药的盈利增长、研发进度、市场需求以及行业地位等因素，公司具备达到10倍PE估值的条件的概率是相对乐观的。但是，也需要注意到市场的不确定性，包括原料药价格波动、市场竞争加剧以及新药研发进度可能慢于预期等风险因素，这些都可能影响公司估值的实现