周末好，各位
周末好，中国
听了会小说，刚好听到徽山大雪坪牯牛降轩辕敬成的“初开便败,刹那芳华”。是的！他就是个书呆子，读书也读出了天象境。当大家逐步认清真相的时候发现制造真能强国比如船舶、新能源车、高铁、还有C919大飞机制造都在一个一个成为产业集群，部分从追赶到超越，而自疫情爆发以来唯一出口保持连续且两位数增长的只有我国，作为保持当今最温和物价的大国也离不开制造体系。
过滤掉一些短期悲观变量，更多关注趋势性的正向。以教育为例过去十年硕士生招生人数翻了整整一倍，从52万增长至105万；普通本科毕业人数从1998年40万增长至去年的436万。我们不要扯什么中美教育差，什么科研体系，在这种全社会学历水平快速提升之下不管大到航天军工小到奶茶配方，全社会的创新体系需要的人才支撑在持续变得强大。上一辈智能手机下个APP都困难，全社会的学历水平越往后越高对科技理解和接纳还有创新需求会快速提升，这本身也为创新提供了消费人群和肥沃市场化的土壤。
聪明和敬畏最好都拥有，如果不能同时拥有，那么也要先保持敬畏再妥善使用聪明。这些年因为股票也接触了一些人，有公有商，但两类人几乎炒不好股，第一类是不论单位大小的一把手；第二类是人情世故处理到非常精确的大小老板。第一类普遍犯的错误就是认为他行，他很行，股市无非就是过过脑的事，然后还以资源信息冠之优越；第二类普遍就是起步小试牛刀，然后感觉良好后大幅增加资金，他认为他的修养非常完美可以妥善处理一切且极其自律，善于发现捕捉机会，但仅仅只是他认为而已。股市投资的本质是寻求低估，而低估是左侧价值和价格的双重低估，而最好的低估是在双重低估之下价格还要低于价值，价格很好理解但价值取值有很多参照物，品牌、核心技术或人员、企业经营对社会发展的价值、用户群价值、净资产价值、营收规模价值等等等，所以很多自称价值投资的人更多是在以右侧增长预期来幻想低估，不仅如此他们从根本上没有考量过企业发展所产生的长期社会价值，完全忽略了改革意志和巨大变量，BAT为王的那个时代到如今的股价和营收表现是很多人把自己脸打烂都想不到的吧，再看看很多人在反思招商银行的差异化竞争是否可以持续，如果把视角倒回到两年，“技术向善、资本向阳”这个大原则可以规避绝大部分坑。反垄断背景下一定是发散，从捧角到雨露均沾，那么股市的后时代核心策略之一就是“将翻垃圾桶进行到底”。
关于全球宏观《墙角数枝梅，凌寒独自开》系列分享里面有讲，美元强趋势暂未结束，但标杆地位已经是强弩之末，美元这轮强势很难实现收割，最近有几个事情可以佐证：第一，大鹅另外设立一家企业，负责运营俄远东大陆架的“萨哈林1号”石油天然气项目，这意味着俄方将从美国能源巨头埃克森美孚公司在俄子公司手中收回“萨哈林1号”主导运营权，德陆续国有化了几家能源公司；第二，欧佩克+宣布日减产200万桶；第三，不是油管破坏就是电缆或是通信破坏。实际上二战结束以后的全球性大规模重建特别是一些牵扯到国家战略安全的外资投入就是一场bot项目大开发，所谓的资产抄底包括贫困国家在内都只是bot模式，投资商赚够了就要国有化，略有不同的是bot项目年限这些都有合同且回收资产和经营权的时候比较平和。俄乌就是bot结算的拐点，很多人认为欧盟国家元首是猪脑子，实际上人家就是在牺牲短期利益谋求自主和结算，没点脑子坐不到那个位置，在这种背景下美元大幅升值最后导致的就是回流，为了遏制通胀美元回收流动性和解决超发是死路一条，持续加息来解决通胀也是死路一条，超发的美元在反全球化的背景下基本无处可去只能回流美国，所谓的避险推升美元增加购买力实际上无非就是滞胀的祸根，原来收割全球的镰刀终于架到自己脖子上了。美国高企的债务创造的消费和服务业繁荣基本掐死了调控余地，美国会不会失去十年，发展中国家是否迎来新的区域化我们可以拭目以待。
美国堵我们芯片和通讯结果我们新能源车起来了，等美国堵我们新能源时可能我们机器人、大飞机产业又起来了。全球发展只有创新这一条正路，其他的什么诸如地缘政治、贸易摩擦、反全球化等都只是时代洪流里面几块暗礁。当下的阵痛是把经济健康可持续发展放在第一位的主动改革，不去触碰那些违背长期社会正向价值的企业即可。利率和流动性周期错配几年了，牢骚太盛防肠断,风物长宜放眼量。闲庭信步，笑看风云！