$东方甄选(01797)$ 今天来聊聊大家吵得最多的敏感话题，希望有助于大家心平气和。首先结论是：不论你站哪边都是不看好东方甄选的，或者说是帮着看空的，只有不站队的才是真正看好东方甄选和喜欢东方甄选的。

回到2021年底，俞老师选择新东方在线进行转型，目标是：以扶农助农的农产品切入，直播带货为先锋，打造一个健康安全的消费品品牌。直到现在，东方甄选的整个发展都在朝这个目标正确前行。社会对食品安全的需求，俞老师和新东方几30多年的口碑积累的人气，抖音对知识类直播间的渴望以及希望发展电商的意愿，这些有利因素管理层选择 直播带货为先锋 是非常正确的，老师们的知识储备对口知识类直播间，外加100多人团队对应3年5亿的试错成本，一旦直播间有所突破，才有机会建立强大的后台去开发自营品。

至于2022年6月的出圈，可以有很多种说法和解释，我只想说天时地利人和吧。离不开俞老师的人品支撑，老师们强大的知识储备，抖音平台的支持，腾讯在公众号上点的第一把火（毕竟接近10%的股权被深套），淘系某位大咖的临时消失，618市场需要一个新的领军人物。

接下去聊聊关键的问题：东方甄选并没有想成为一个mcn公司，但以直播间做为转型先锋就摆脱不了流量经济所对应的mcn公司的问题。市场上直播带货公司分为几类：第一是直播带货主角本身是已经自带ip的明星，比如交个朋友或者遥望科技，结算方式基本以现金为主，有兴趣的可以去看看这两家公司的财报和股权结构；第二是自我创业系主播，比如薇娅，这种自带财力杀入直播行业，自己就是公司的创始人，主播就是大股东；第三是公司培养系主播，比如李佳琦和三只羊，草根出身，必须依靠投资人进入主播市场。我们东方甄选毫无疑问属于第三类，有兴趣的朋友可以去研究一下美ONE的发展史，看看股权结构的变化。

2022年6月出圈，东方甄选的第一步算是成功了，有了gmv的保正和众多粉丝，公司按计划走出了第二步，自营品。人员扩充到1500人，庞大的产品经理，app开发团队，客服维护团队，但投资者需要明白这个过程肯定是稳步前行的，会拉低利润率的，毕竟先招人调研才能出来自营品，自营品毛利率又必须做到相同品质价格更优。相比之前的纯佣代销品毛利率和净利润率必然大幅下滑。直播间自营品占据的时间会更长，这是合理的，毕竟公司目标是自营品，最关键的是代销品的品质把控很难也遇到了几次大的问题。但在这一步公司必然会遇到一个新问题，大家见过中国甚至世界上一个消费品会拥有最顶流的主播团队吗？ 把一个顶流主播团队限制在一个品牌，是不能让其商业价值最大化，对应的主播也觉得自己的价值没有最大化。

看了李佳琦的美one的股权结构，初创人仍然是大股东，但明星主播可以成立独立工作室或者是独立公司，主播的股权可以随着时间和贡献，慢慢变多。这是最合理的培养系mcn公司的股权模式。 对于东方甄选同样，把前端的直播团队根据主播们的流量情况和个人意愿，成立独立的工作室直播间和子公司，公司做为初创投资人，未来随着利润贡献度慢慢增加主播在子公司的股权减少公司的股权，不论是对公司还是对个人，都是利益最大化也是非常合理的做法。毕竟东方甄选涵盖的部门太多，用母公司的股权是不精准也容易导致大锅饭之嫌。

去年底今年初，公司成立与辉同行子公司，是公司走到这一步必然遇到的问题，而子公司的成立也是最佳的方式，可以说是双赢，唯一的遗憾是过程有点曲折。子公司的成立能提升主播们的积极性也能让主播们的流量效益最大化，而公司在初期全资持有子公司股权也保正了自己的利益点，保正前端业务有序发展的同时安心发展消费品的大后台。未来几年，主播在子公司的股权比例超过公司也没有必要紧张和担忧，这也是正常的。

综上所述，天下没有不散的宴席，就像朋友一样，保持一定的距离反而更好。东方甄选用主播成立子公司的形式来处理流量经理和自建品牌的不平衡是最好的方式，是公司发展到一个阶段很正常的商业方式，也是对双方最好的处理方式。接下去，东方甄选继续以内容为核心做好多平台直播间，培养更多的流量明星，成功一个就做一个子公司，后方以安全健康为宗旨打造更多的自营品团队。大家试想一下，东方甄选手握2000多个自营品，东方甄选app稳固发展私域会员，旗下参股的10个上市的顶流直播间子公司既可以作为销售先锋还能通过上市实现双方利益最大化。

中国人讲究和气生财，“和”的文化、财富之“和”、修身之“和”、经营之“和”、社会之“和”，我相信俞老师和主播们应该都明白这个道理。希望这篇文章能解决很多东方甄选真正的粉丝的一些疑惑。