近期市场波动很大，走出的行情似乎有两个线索，一是消费科技抱团的分散和周期大宗抱团的形成， 比如周四，二是有时抱团会崩，小盘股撑住，比如上周最后两天。无论哪一种，都对高估值的抱团股有压力。我更关心怎么把各种行情统一在一个可理解的框架内，目前我大体这么梳理：
市场风格第一层分解，谁是定价主体，有时是产业资本，有时是金融资本，前者体现为小盘风格，后者是优质企业风格，而优质分为几类，高成长、高盈利、低估值，可以认为是SmartBeta，还一种是纯Beta，即周期股。即以下结构：
一 、小盘股（产业游资定价，2008-2016）
二、蓝筹股（金融资本定价，2000-2007,2017-现在）
1、SmartBeta
a.高成长（不等于科技股，但有时以科技股为体现）
b.高盈利（不等于消费股，但有时以消费股为体现）
c.低估值（不等于银行股，但有时以银行股为体现）
2、Beta
a.周期股（常以钢铁有色煤炭券商形式出现）
下面是估值表
