求实为先 的讨论

我说我不懂这个商业模式不是不知道他们做的是什么样的生意，而是说我没办法看懂10年后这个公司会是什么样子。很早我就说过，我觉得拼多多赚到100-200亿人民币应该是有机会的，但未来到底会怎么样我看不懂。电商不是一个容易看懂的行业，很难知道10年后谁会是最后的赢家。

两个方面：1.是否能赚到钱（匹配价格的利润）。2.如果能赚到钱，是否有护城河。

1:“匹配价格的利润”，是足够的利润的意思吗？
2:护城河是能持续长久赚钱的必要条件？我理解护城河就是核心竞争力的意思，不知道对不对？

所以，大道还是回到了多次表述的对电商观点：1. 能赚到钱；2. 护城河看起来并没有那么高。对于2，我最近有了点理解，不能说敢为天下后破了阿里电商的护城河，未来就会有持续的市场挑战者，毕竟商流+物流对c端和物流体系的认知和资本要求太高了，极兔也不是想建就建的，电商未来大概率是寡头垄断，那么说明护城河是有的只是不是那么高，我理解也是可以接受的投资标的，然后就要判断企业文化包括掌舵人了。

请教大道，没看懂未来10年的样子，背后是不是意味着大道没看到显著的商业模式护城河？步步高很早就一直在探索电商，大道理解电商是否存在一个长期活着的商业模式，还是最终只是一个渠道？

我以前是这样理解大道的投资方法的。先看商业模式和企业文化，如果觉得还不错，那我会估一个5年后或者十年后每年真金白银能够赚多少钱，再对比一下目前的股价是否合算。
现在看来和大道的理念很相近[想一下]

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请教大道，社交和游戏是一种需求端相对稳定的商业模式，然后微信在社交软件的客户数量接近国内网民数，所以腾讯10年后的样子更容易看懂。这么理解对吗？

持有企业10年后，大多还会在，就是护城河一般。好在当前价格还算便宜

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