多谢交流。估值是我几乎不去交(争)流(论)的事情。今天统一回复,算是对大家热情的回应。
DexCom目前单用户的收入贡献一年3000美元,未来只会多不会少,哪怕取消接收器,背后的原因,我不展开了。100万用户的收入即30亿,毛利率那时不会低于80%(同样,原因不展开了),净利率不低于30%,即9亿净利润。以此类推用户数量即可得出净利润预期。
随着Share发布,更重要的是未来G5发布之后,云端的血糖数据的货币化,我认为将成为一个重要的收入来源。暂且不考虑。
至于提到的未来3年的估值的极限,我过去提过,从历史上看,美股的医疗器械出过一个大牛股,达芬奇机器人,可以参见我分享的PPT中。ISRG的历史收入数据到目前几乎和DXCM完全匹配,DXCM在收入的增幅上超过ISRG当年,净利润率角度低于ISRG。有兴趣的可以列出来做个简单对比。2006-2007年ISRG的最高估值水平是20PS(EV/SALES)。当然,我重来没有指望赚市场给予的疯狂估值带来的钱。
各位,以后再遇到此类问题,请参考上述论述。没有展开,大家自己去琢磨消化。谢谢。