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（微信ID：zhongguoYunjianziben）
作者：真
编辑：C君
先给大家分享两张图表
图一：美国的实际利率
美国的实际利率已经创下历史新低
图二：黄金和美元的相关性
美元和黄金的负相关性现在大幅走弱；
现在贵金属的涨跌，基本上和美元指数关系不大，这其实还是关系到实际利率。
费雪公式：名义利率 - 实际利率 = 通胀预期（breakeven rate）
当下无论是金银比，还是实际油价，还是实际铜价，还是澳日兑，依旧在关键位置上不动。这与通胀预期形成一个很大的分化。
黄金虽然现在走势很强，但这么大的分化，要么未来澳日兑，铜，油这些补涨。要么贵金属补跌。总有一个是错的
当下黄金还是跟着实际利率走。如果哪一天发现不跟了。
更恐怖。因为那一天黄金走势就已经脱离地心引力了（也就是脱离实际利率），基本上就意味着黄金开始price in美国信用受损了
如果美元信用受损，能挽救的美元信用的，就是战争。
换句话说，一旦黄金脱离了地心引力，大家能买的，除了半路继续追高黄金，剩下的，我建议你们买军工股；或者农产品。
当下黄金的情况，还不是透支美元信用受损的问题，而是跟着通胀预期在走。
目前没糟糕到这个地步。
细心的人就会发现，现在连大宗商品都分化了。
铜，油这两个反应经济总需求的最重要的品种，已经停滞很久了。
但是别的基本金属，例如铁矿，铝，锌，螺纹还在涨。
指标分化，大宗商品分化，这意味着当下是一个分裂的市场。
什么是稳定的，或者是稳态的市场？
所有指标，无论是债券，股票，大宗，外汇，都是形成一个共振，这个是稳态的；趋势是稳定的。
什么是不稳定的市场？隐含潜在风险的市场？指标越分化，越不稳定，在我眼里，隐含风险就越大。