吉德父亲表示，写得太好了//@肖恩她爹:回复@伯文爸爸:谢谢伯文爸爸！我也是通过$西蒙地产(SPG)$ 了解到的KLEPIERRE，印象中@prophetxu 老兄去年也跟我提到过，所以后来一直有跟踪。总体的印象是：
1）疫情前5年（15～19年）无论FFO/Share还是AFFO/Share，KLEP的年化增长其实比SPG和$马塞里奇房产(MAC)$ 高，在这个不受欢迎的行业能够做到这个业绩，管理层的能力有目共睹；
2）疫情前5年（15～19年）总租金收入几乎没有什么增长，每股业绩增长完全得益于公司经营效率的提高，EBITDA Margin从78%逐年提高至19年的84.8%，也从另一方面证明公司的管理水平；
3）疫情对KLEP的影响远大于SPG，今年H1租金收取率仅为74%（预计），尤其是占资产半壁江山的法国和意大利市场，KLEP今年H1的收租率实际低于60%。因此，KLEP的股价恢复也远比SPG来得慢；
4）根据半年报数据来看，今年KLEP每股FFO约为1.8左右，AFFO为1.6左右；如果没有进一步的关闭，明年正常化后每股FFO和AFFO分别约为2.15和1.93左右。显然，按今天收盘价19.34来看，当前估值比SPG来得低。
5）根据最近6年的历史估值及2022年的预计P/AFFO和EV/EBITDA估值，比较保守的合理价格为23～28左右，距离当前价格仍有20~45%的上升空间。【拍脑袋，仅供参考哈】
下面是KLEP最近6年及今年H1的历史数据、今年及明年业绩预测数据：
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