$江山股份(SH600389)$ $振华股份(SH603067)$ $万华化学(SH600309)$ 结论 1. 这一轮是全球性化工的盈利底（美国受益于能源自给，中国受益于竞争力提升）。2. 中国已不再是全球成本曲线的右侧产能。3. 这一次供给的反抗重点不是国内的产能出清，而是海外的供给出清。4. 中...