价值投资的集大成者巴菲特有两大概念深入人心：护城河和滚雪球。但何为护城河，怎样判断一个公司/行业是否有护城河，确是仁者见仁，智者见智。晨星公司将护城河的来源分为五类：无形资产（牌照、专利、品牌）、转换成本、网络效应、成本优势、...