$中粮家佳康(01610)$ 

对佳佳康的问题套保业务看法

今年套保亏的那点钱根本不算什么，长期看套保是有成本的，均值是亏钱的。当然衍生品团队操作水平高，择时优秀，也许能打平。

重点是：

1. 可能使其丧失了作为周期标的巨大向上弹性，作为周期标的来看可能已经不再合适。

2. 对于其作为一个消费品牌的成长价值不做判断，有待观察。但如果是长期价值投资的标的，港股市场存在巨大劣势，需要正视。

3. 低价巨量套保遇到猪价大涨时存在巨亏的尾部风险。

综上，定位变得尴尬。如在a股，要好得多。