$蒙古焦煤(00975)$ 1）收购对价高性价比。
嘉友国际收购KEX20%股权对应估值为4.44亿美元。根据MMC在2011年6月发布的收购公告，MMC以4.64亿美元收购QGX，QGX所持有的Baruun Naran焦煤矿为本次嘉友国际入股的KEX的主要矿产，因此时隔13年嘉友国际以低于成本价入股，交易性价比高。计算收购KEX估值为4.44亿美元，按照2024/2/22日汇率1美元=7.19元计算，折合人民币估值为31.9亿元，对应探明+可控制煤炭资源量合计为4.5亿吨；按照KEX 23H1利润2.2亿年化为4.4亿看，对应PE为7倍。
2）享受每年投资收益，KEX披露的23H1净利润为2.2亿元。
3）继公司与蒙古最大矿山ETT签订长协后的第二单长协，与MMC形成长期战略合作关系，从供应端保证煤炭的稳定供给，夯实公司中蒙跨境运输的核心竞争力。
按照这个收购价格计算，$南戈壁(01878)$ 最少值20港币的