视频在PC端和移动端能不能赚钱到目前都还完全没有定论。PC端看来还需要更大的规模经济才能实现盈利,形成寡头市场似乎是个最差的结果(谁都达不到盈利的规模)。移动端有很多想象力,尤其在广告定价上,但对盈利有贡献还言之尚早。腾讯营收重心还是游戏,最多再就加上电商,不去参合视频浑水好了。
视频在PC端和移动端能不能赚钱到目前都还完全没有定论。PC端看来还需要更大的规模经济才能实现盈利,形成寡头市场似乎是个最差的结果(谁都达不到盈利的规模)。移动端有很多想象力,尤其在广告定价上,但对盈利有贡献还言之尚早。腾讯营收重心还是游戏,最多再就加上电商,不去参合视频浑水好了。
恩,持股48.4%,也就离合并一步之遥。。若不计这种因素,同比增速滑到30%是大概率了。DNF和CF收入在放缓,LOL和剑灵又是轻度货币化游戏。许多大作今年只是启动阶段,预计并不会带来太多的营收。
1)细分来看,MobileVAS已经明显下滑,预计将会继续。PC VAS环比增速也已降到3%,估计环比下降也不远了。
游戏方面,PC游戏的收入同比增速也在下滑,4Q12就出现过环比停滞。若假设今年4Q13PC游戏仍能保持30%的同比增长达到83亿,也极有可能继续出现环比停滞。若低于30%则基本是要环比下降了。
2)手游过5%应该毫无问题,今年手游本身就是爆发年。1Q13的环比增长有24%。实际上,接下来三个季度只要保持17%的环比增长,今年4Q的手游收入就能同比翻倍达到5.4亿。若按照第一点里PC游戏30%同比增速的乐观假设,则手游收入占游戏收入比例也能达到6.5%。
关于微信游戏,我们不拍脑袋,借助两个实例:KakaoTalk 2012年7月才推出游戏,2012全年营收45m美元,据管理层称其中大部分来自于游戏。Line1Q13大概有30m美元左右游戏收入。而目前一些小道消息可能大家也都知道,初期腾讯肯定是做仿制前两者的社交游戏,所以货币化前景还真不用太担心。
另外要关注腾讯究竟要搞一个怎样的大一统移动游戏平台。
3)净利率上升主要来自于海外的投资:1。一次性从mail.ru收获的4.38亿特别股利。2。Epic Games在欧美成功推出电视游戏带来的收入。若把interest income,other income归到operating profit一行的下面去,第一季度的核心operating margin大概是35%左右,环比有提高,同比略下降,还行。
4)看目前价格战的态势,易讯是要不计成本抢份额。而且10%的毛利京东都别想了。