#雪球星计划# 四月社融数据拉垮，所以牛市要来了？
怎么会有这么扯淡的说法呢！！！
要知道四月的社融确实是比较差的，规模减少了2000亿，远远低于预期的1万亿
社融是什么？社会融资啊
减少就说明从政府到企业到居民大家都不借钱了，甚至还得想办法还钱，这背后意味着什么？
各位应该明白吧！
不过拆分来看啊，贷款端的数据应该还可以，增加了7300亿，只比预期少增了100个亿，
其中居民端贷款还是不太好，规模还在减少，那居民的贷款主要的就是房贷啊，所以说明地产的情况依然是很差的
而企业端的贷款还是增加的，不过增加的主要方是票据融资，以短期周转为主，长期贷款也在减少，这说明企业也不愿意投资了
而社融不仅仅包括贷款，还包括股权融资和债权融资，四月规模减少，主要就是大量的政府债券到期了，而原本计划续上的这个地方债发行进度严重落后
地方债为什么发不出来？
原因大家应该都明白吧，这就意味着原本有复苏预期的这个基建，可能也会有一些压力
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所以社融规模减少，他怎么看都是个利空啊，为什么会被解读成牛市的启动信号了？
我猜就是因为上次的社融规模减少，是远在2005年的10月份之后，大盘直接涨到了6124点，走出一波大牛市嘛
但问题是2005年那次可是孤例啊，就那么一次，你不可能把它当成规律来谈，而且这两件事情之间他没有一个明确的因果逻辑关系。
就好比你今天出门先迈左脚，然后呢上大街捡了100块钱，是不是意味着以后你每次出门只要先迈左脚上大街都能捡钱？
这不是扯淡吗，对吧？
况且就算有牛市的预期，他也会在很长时间之内去兑现，而短期就是实打实的利空
如果说你非要把它往好的方向去解读，只能说这个很差的数据，所以说管理层又会有降息降准的预期，也就这么点儿而已。