我们的财富管理的确处于初级阶段，但这也符合整个金融业当下的发展阶段。要让我们的财富管理进阶，整个金融业的继续开放（比如，资本项目完全放开）也是个大前提。
存款呈现刚性是因为活期定期化。这不是招商财富管理的问题，而是财富管理的大势所趋。过去居民愿意存活期，那是因为通过理财能取得比定期更高的利率，且大家还把理财看做和存款一样的无风险。房地产泡沫破了后，就不可能了。试想，如当下的全民理财还继续全民赚，那全民到底在赚谁的钱呢？另外一个原因，是利率双轨制。一边是不断下滑的市场利率导致的资产收益率下滑，一边是依然较高的定存利率，你让有着零风险期望的居民怎么选？所以，今后大财富管理的服务只会更聚焦于私行客户，这样才可能在零和游戏的博弈中赚到钱。
招商今后若能将利润增速在中长期维持在 8%（7% 利息收入 + 10% 中收增长），我就非常满意了。这也意味着，如招商要维持 15% 的 ROE，它需要将 46% 的利润分红。以去年每股收益 5.26 计算，46% 的分红至少就是 2.63。在 25 PE 下，折合 65.8 元的股价。
显然，这天到得越早，越有利于它的股东。