两大世界性难题
最近，大家都在关心两个问题：
1.A股是否已经见底？
2.结构性牛市买什么？
最近，小明暗搓搓地听说，宗师搞了个研究，关键词有10倍股，十万亿市值公司什么的……
于是小明找到了宗师。
——忆往昔峥嵘
小明：宗师，听说您研究出了未来能翻10倍的股，可以跟我说说嘛？另外，我想向您请教，A股到底见底了没？
宗师：呵呵，不要急。要说投资，就得从过去看向未来。今天我给你全面讲解一下。10倍股的事，讲完你自会明白。
回首2000年之后的二十余年，我国迎来了一波非常牛的经济高增长，同时也诞生了一批回报率惊人的上市公司股票。
（备注：美团上市较晚，以A轮融资为起点回报率亦超百倍）
100倍的格力、400倍的茅台、500倍的腾讯……10倍、20倍的涨幅在这张图里只能说是平平无奇。百倍的涨幅可谓富了一代人。它们诞生的内因，到底是什么？
过去20年看似纷繁复杂，但大而化之，大概就三条大的主线：城镇化、全球化、互联网化。
城镇化是由社会发展推动的，伴随着工业化进程，农村人口向城镇集中。随着住宅、商品房的兴起，房地产业迎来大发展，也从侧面带动了家电、建材等行业的发展。同时又大幅推动了有“五朵金花”之称的重工业领域大发展。百姓安居乐业进而又拉升了一轮消费升级，最终带动了大消费。
全球化主要指的从我国加入WTO起，出现了一批全球化外销型企业。海外业务的拓展大幅提高了这批企业的市值。最典型的就是美的、三一重工。同时，全球化又给城镇化提供了产业支撑。沿海地区的那些富庶城市是怎么聚起来的？外销的大市场。
互联网化离不开智能手机的普及。没有通信网络的进步，没有3G的出现，就不可能有这波互联网浪潮，更不会有后来短视频这么热闹。起初互联网构建的是生态，后来叠加了支付、地理位置信息，因此大家现在的生活离不开互联网。
但是到2018年，全球化变成了逆全球化。城镇化率达到59%，不低了；智能手机普及率达到94%，再上升的空间可能也不大了。
这就说明，社会发展需要走向下一个阶段。
——看风华今朝
到了目前这个阶段，我们想发展更高科技、更尖端的产业也是一种必然。宗师继续讲道，不发展也不行，以全球视角来看，是不进则退。
所以，我们要找出未来能继续发展的脉络——高质量发展。
该怎么理解高质量发展呢？
想说清这个问题，要先明白人的底层人性。人性这个东西，全球共通。
小明：宗师，该怎么理解人性？
宗师：好，传授你个秘籍。
人向往舒适与自由。
财富自由这个词近几年很火，大家都想得到。其实没必要讨论人为什么想要财富自由，毕竟大家都想开好车、住别墅。在人的衣食住行方面，难的是供给侧而不是需求侧，毕竟要源源不断提供更多物美价廉的产品，大家都希望未来比现在活得更好。
当所有人都朝着这个目标去奋斗，就是高质量发展。
高质量发展是当下的词，但其实“高”是相对的，站在技术进步基础之上的社会的进步，自然都是更高质量的发展。
如果扣着“高质量发展”这个热词，站在当前的位置，以我们可理解可见的步长，类比20年前看过去20年的视角，也大概就三条大的脉络：数字革命、能源革命、老龄化与共同富裕。
数字革命的底层就是芯片和软件，通常包括智能汽车、机器人、半导体等。
举个例子。以过去的视角来看，视频就是比打电话高级对吧。过去打电话很贵，结果现在视频反而基本不要钱。这就是数字革命的结果。
以今天的视角看，未来一定还有新的技术出现。比如说机器人，家里有个机器人帮着清洁卫生，还能进行情感交流，是不是很开心？自动驾驶，开车变成坐车了，车内变成party了，开心不？数字革命，就是沿着这个场景，不断的扩规模，降成本，让千家万户用上，来完成这次的数字革命。
能源革命是一种更好的能源满足方式，通常指的就是风光储氢（风能、光伏、储能、氢能）。过去，烧煤有污染，现在讲究绿水青山也是金山银山，而且确实谁也受不了PM2.5对吧。光伏如果能更平价，也就没PM2.5的事了。
我们应该尽量利用自然的能源，因为相对无限且绿色环保。拿到能源以后，需要在能量上有时间和空间的转移，比如上午吸收过来，但是要晚上用；西北地区吸收过来，给东部地区用。这就对应了储能、氢能、智能电网。要强调的是，风光储氢一体化，协同发展，才是未来最可行的道路。一体化实现好了，能源革命就基本完成。
老龄化与共同富裕则是社会发展新阶段的必然产物，且长期不可逆。
先说老龄化。咱们国家定义的老龄化指的是65岁以上的老人。2030年前后，人口老龄化的比例更是会加速上行。65岁这年龄段，对于吃喝玩乐乃至教育的需求都降低了，直白点说，他们的钱大多会用来买寿命，所以医药和医疗服务就显而易见地受益。
随着人口老龄化的加剧，主力人口的需求也会逐渐迁移。比如说，老年人会更在意健康的调味品，如零添加的酱油。另外，老年人因为不用买房，所以财富管理赛道很可能兴起。
共同富裕则是大家的共同愿景。我们不可能老盯着1亿人去琢磨，而是要让大家都富起来，才会释放更多的需求，社会才会进步。在现阶段，相对直接的路径，就是让3亿农民工也能进城镇过上好日子，同时也能拉动一轮新的消费升级。
所以，数字革命、能源革命、老龄化与共同富裕也是三者有机结合的。数字革命和能源革命如果立不住，没能产生新的大规模现金流，想要富裕的人就没有可承接的来源，简单说就是没有足够多就业岗位增量，那也就很难实现共同富裕。
现在你明白了吧？投资，投的就是未来生活。
你可以理解成一个画面。投资高手在过去就是按照画面投资，想象出来未来人拿着智能手机生活的样子，于是投了阿里巴巴、腾讯。现在也依然是这个逻辑。以15~20年的视角，这三条新主线大概率也能产生万亿乃至十万亿市值公司。
小明：今天学到好多。宗师宗师，这十万亿市值公司真能有吗？茅台现在也才2万多亿啊？
宗师：能。不要小看通胀的力量。看到昨天茅台涨价没？未来新的一轮财富增长会创造出巨大现金流。拿走足够多现金流的公司，就是十万亿级别的公司。
小明：哇！那谁是未来的十万亿市值公司呢？这可以问吗……
宗师：可以。拿数字革命来说，为什么近期华为产业链涨得那么厉害？很简单，因为自主芯片这个事的必然性和使命性太强了，需要一个领导性的企业把整条链带起来。数字革命不可能建立在别人家东西上吧？芯片是底座，是基石。十万亿市值公司，很可能就是研发出来芯片的公司，即数字革命的中坚力量。
能源革命中，可能就是真正拼成了风光储氢一体化版图的公司。
老龄化这边，现在有的药企已经基本完成了向平台化进军的阶段。小的药企即使开发出了抗肿瘤药物，也无力推广，就会被平台型药企收购。而平台型药企通过不断地并购，就愈发做大做强。也许十万亿市值就在最终成长为平台型药企的公司中诞生。
小明：明白了。您还能再讲讲千亿至万亿市值公司吗？得不到金牌，得个银牌也好。而且，要是选到市值起步低的公司，涨到万亿说不定我还能多赚点。
宗师：比如工业软件，帮助所有企业搭建数字平台的，有机会。再比如连锁酒店，就是比散碎的酒店更标准化，管理得更好，能让大家根据自己的需求定制服务。再看智能汽车，提供底层算法的公司是关键，现在有的智能汽车公司已经自主开发算法了。这三个方向，都很可能诞生千亿至万亿级市值的公司。
小明：好诶。宗师，我还有个问题。这些未来的画面听起来很美，可现实中还是有好多兄弟的幸福感很低啊。他们觉得工作很累，赚不到钱，每日都很疲惫。怎么看待这巨大的差异呢？
宗师：你说的现状的确存在。而这糟糕的现状、恰恰说明新的三条脉络的必要性，对吗？
——待鹰击长空
解决了投什么的问题，现在再来看大盘是不是底的问题。
首先明确一个词：大交易部位。这个词针对大盘，分为高价区、中价区、底价区。
分别对应不同策略。
底价区即“底价买入，不动如山”。
高价区即“远离尘嚣，高处不胜寒“。
中价区则应高抛低吸。
而现在，甭管从哪个角度看，都是底价区了。
看一下大盘的分位图。
（沪深300近十年PB分位图，来源：雪球）
不管是PE、PB，任一指标现在都是底价区了吧？
所以，底价买入，不动如山！不要管大盘2923.51到底是不是底，不管未来还能不能跌破，现在都是底价区。
小明：宗师，那底价区就要买入么？
宗师：那你得看现在是不是边际（基本面、资金面、政策面、地缘政治）转好。如果是转差，即使在底部，你也再等等。
现在的实际情况是转好。基本面弱修复、资金面改善、利好政策不断出现，大国关系缓和，都是转好的体现。既然在转好，还等什么呢？
小明：这个我懂！您在《A股哪天见底？》给我讲了。
宗师：不错，学会抢答了。那你也一定记得《A股这些年》里讲的了？
小明：记得。A股的本质是多流派。
宗师：对。最理想的是多流派共振。现在就有点要共振的意思。
所以，现在就两个字：选、买！关键还是选，个股千差万别。
小明：那我要不要等等再看看2923是不是底，再决定买入？
宗师：这种思维往往会因小失大。首先谁也没法100%确定2923是不是底。这就是我们常常说的不预测。一旦非跟点位较劲，比如你一定觉得要到2900，那万一没到就上去了，到3200你还买么？所以，坚持底价区的判断，底价买入，不动如山。边际改善趋势来了，跟着趋势走，顺势。
小明：理解了。宗师，您说未来这波牛市会很大么？5178能破么？6124大山我敢想么？
宗师：哪有那么严重，还大山、敢不敢的。咱还拿PB来说吧。现在差不多20分位对吧，那回到中值50分位是多少点？7500点了吧？你别看过去是3000点，现在还是3000点，分位是完全不一样的。现在的潜力大多了。
不过股市的点位也不能光看基本面。股市本身包括证券市场的制度建设、长期资金引入，这些也很重要。如果长期资金引入不了，还总立足于炒，那也不行。不过现在看起来这些事情都在路上。所以5178、6124大概率不是啥事。
基于今天讲的三条线逻辑，在涌现万亿、十万亿市值公司的路上，牛市定会精彩纷呈。5倍、10倍股会成批涌现。
小明：好的！那我先去买了。
宗师：光买还不够。今天之所以先给你讲了过去，又让你统计了过去牛股的回报率，就是要告诉你趋势的力量，无比强大。过去，即使你买到了大消费股，但是1年后又卖了，那也没啥大用。顺势而为，沉住气，让时间兑现你的逻辑。
小明：宗师，我要是这波财富自由了，必须请您吃个麦当劳。
愿伙伴们在此轮牛市，都能实现财富自由！
免责声明：本文所载信息及观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议，敬请您独立决策并自行承担风险。市场有风险，投资须谨慎。场有风险，投资需谨慎。 $上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $明世伙伴胜杯28号(P000850)$ @雪球私募 @私募观察家 @今日话题 @基金风云录