$汤臣倍健(SZ300146)$ 昨天尾盘建仓,晚上好好想了下,几个不踏实的点,早盘基本平盘卖掉,短期内不再关注该票

1. 药房渠道占比高达7成以上,长期看受医保因素压制

2. 电商渠道公司品牌没有优势,消费者更喜欢通过电商渠道购买澳洲美国的知名品牌保健品,看看海淘有多火就知道了。有人会说小汤是国产第一品牌,但对于消费者而言,他们会单独认可一个国产第一品牌吗?还是全球选购自己觉得最好的品牌?

3. 保健品的作用功效短期不易见,和白酒喝了开心,还能社交的消费属性不同,和酱油等生活必需品的属性也不同

4. 过去药房渠道的高占比,掩盖了产品在消费者心目中的刚需程度,到底消费者有多刚需,说不好,这也是投资的不确定性

5. 从估值上看,18年10亿的归母净利润对应大概30x的PE,每年30%的增速下,19年的PE是23x,和白酒差不多,所以估值上没有明显优势

6. 目前并购项目受到会计师因素压制,虽然可能影响不大,但推迟是肯定的,这个不确定性也影响当期股价。如果股价因此因素大跌,可能是个抄底反弹的机会,但长期价值还是受到多重因素影响,并不明确,仍有待观察

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云飞投资2019-05-16 20:59

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寒风吹雪1122019-05-16 17:03

这股最看不懂的其实是管理层

huowei_xq2019-05-16 16:33

我觉得你的分析和后面的评论说的很好很实在。

持有十年的股票2019-05-16 16:08

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Jacky12345672019-05-16 15:56

我一般是反过来看的。买进继续发现没有看到的缺点,排列不确定因素有多少。都想发现伟大企业,不确定前,不能重仓。