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简单科普一下中美银行机制差异。
美联储只管一个隔夜利率，如果要控制长期利率，就要去市场上买国债压低收益率。
中国央行主要管7天逆回购利率和MLF一年期借贷利率，这都是对接商业银行的，商业银行再去面向实体经济。
LPR即实体经济利率基准，名义上属于商业银行在MLF基础上加点自主报价，实际上也是受央行指导的。
从这次不降MLF单降LPR看，可以理解为商业银行让利给实体经济。
同时也反应出央行对汇率的担忧。
货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。这句话是写进《中国人民银行法》的。中美短期利差一旦扩大，贬值压力会很大，不降MLF正是这个原因。
但另一层理解是，如果降息成功刺激经济，增加财政收入预期，zf就有了举债空间。如此经济衰退的预期被扭转，币值反而得到支撑。
综合起来看，美联储利率在这个阶段成了“软着陆”最关键指标。一旦对面转鸽，国内可预见的连续宽松会接踵而来。
或者说，对面不降我们硬降，汇率依然稳住。也能完全打开操作空间，未来几个月可能会看到这样的尝试。
再次降息可能对经济的刺激的作用式微？
感觉目前经济问题，靠货币政策已经没有大的作用了。
从货币政策的“量”（货币投放）上看，央行已经尽力了而且成效甚微。
从货币政策的“价”（利率）上看，估计也不会有大的效果。
这次更多是长周期经济、信用（债务扩张能力）、人口拐点来临；叠加严峻复杂的国际关系；房地产、地方债、3-4000家地方中小金融机构三个大雷。
出清这些困难的时候到了，指望货币政策尤其是“价”（利率）很难有效果的。
中美两国的银行机制和货币政策调控有着显著的差异，这些差异反映了两国经济体制和金融市场的不同。
在美国，美联储作为中央银行，主要通过调整联邦基金利率（即隔夜利率）来影响市场利率。这个利率是银行间无担保隔夜借贷的利率，美联储通过公开市场操作，比如购买或出售国债，来控制这个利率。长期利率的调控则相对复杂，美联储会通过影响短期利率来间接影响长期利率，因为长期利率通常与短期利率存在一定的关联。例如，美联储可能会购买长期国债，以降低长期利率，从而刺激经济增长。
在中国，人民银行则通过多种工具来调控市场利率，其中包括7天逆回购利率和中期借贷利率。这些工具直接影响商业银行的借贷成本，进而影响实体经济的融资成本。
贷款市场报价利率是商业银行在MLF利率基础上加点形成的，它被视为实体经济的利率基准。LPR的调整，虽然名义上由商业银行自主报价，但实际上受到央行的指导，反映了央行对市场利率的调控意图。
近期，中国央行选择降低LPR而非MLF利率，这可以看作是商业银行向实体经济让利的一种方式，同时也反映了央行对汇率稳定的考虑。中国的货币政策目标是维护货币稳定，促进经济增长，这一目标写入了《中国人民银行法》。中美之间的短期利率差异如果扩大，可能会导致人民币贬值压力增大，因此央行在调整MLF时会谨慎行事。
另一方面，如果降息能够有效刺激经济，提高财政收入预期，政府将有更多的举债空间。这可能会改变经济衰退的预期，从而支撑货币价值。美联储的利率政策在当前阶段被视为经济“软着陆”的关键指标。如果美联储采取更为宽松的货币政策，中国可能会跟进，实施连续的宽松政策。
或者，即使美联储不降息，中国央行也可以通过其他手段保持汇率稳定，为未来的政策操作留下空间。在未来几个月，我们可能会看到中国央行在货币政策上的新尝试。
美联储会操控到所有人都不相信降息的时候宣布降息，就像一年前的加息一样。其次，即便降息也会依然维持在一个比较高的位置很长时间。
/美联储只管一个隔夜利率，如果要控制长期利率，就要去市场上买国债压低收益率。
中国央行主要管7天逆回购利率和MLF一年期借贷利率，这都是对接商业银行的，商业银行再去面向实体经济。
最后一段说得好啊，最近汇率走势也有这个味道
老师，指数的观点需要修正吗？国家队这个变量有点超预期啊
大家都憋着看谁先按耐不住
w
哥 这么硬搞指数 不好干票啊
每个字都认识，连起来就读不懂了