周末看到@白马大侠 和@八万顷 讨论五年五倍谁更靠谱的话题，（网页链接），特搜索了一些白马大牛股的收益情况，统计如下（数据来源于理杏仁，以2009年底及2012年底数据为基准，截止2017年底分别对应8年和5年的收益情况）：
1、贵州茅台
2017-2009（8年）：营收增长5.3倍，扣非净利增长5.3倍，市值增长4.5倍；
2017-2012（5年）：营收增长1.3倍，扣非净利增长1倍，市值增长3倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低9倍，最高37倍；
2、格力电器
2017-2009（8年）：营收增长2.5倍，扣非净利增长6.7倍，市值增长3.8倍；
2017-2012（5年）：营收增长0.5倍，扣非净利增长2倍，市值增长2.4倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低9倍，最高21倍
3、伊利股份
2017-2009（8年）：营收增长1.8倍，扣非净利增长9倍，市值增长8.2倍；
2017-2012（5年）：营收增长0.6倍，扣非净利增长3倍，市值增长4.8倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低23倍，最高54倍
4、恒瑞医药：
2017-2009（8年）：营收增长3.6倍，扣非净利增长4.3倍，市值增长5倍；
2017-2012（5年）：营收增长1.5倍，扣非净利增长2倍，市值增长4.2倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低39倍，最高86倍
5、片仔癀
2017-2009（8年）：营收增长4.3倍，扣非净利增长5.1倍，市值增长5.9倍；
2017-2012（5年）：营收增长2.2倍，扣非净利增长1.4倍，市值增长1.6倍；
年末PE-TTM（扣非）:最低39倍，最高67倍
6、小天鹅A
2017-2009（8年）：营收增长3.9倍，扣非净利增长8.8倍，市值增长4.4倍；
2017-2012（5年）：营收增长2.1倍，扣非净利增长3.3倍，市值增长6.4倍；
年末PE-TTM（扣非）:最低12倍，最高82倍
7、云南白药
2017-2009（8年）：营收增长2.4倍，扣非净利增长3.7倍，市值增长2.3倍；
2017-2012（5年）：营收增长0.8倍，扣非净利增长0.8倍，市值增长1.3倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低28倍，最高59倍
8、东阿阿胶
2017-2009（8年）：营收增长2.5倍，扣非净利增长4倍，市值增长1.3倍；
2017-2012（5年）：营收增长1.4倍，扣非净利增长1.1倍，市值增长0.5倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低21倍，最高60倍
9、福耀玻璃
2017-2009（8年）：营收增长2.1倍，扣非净利增长1.3倍，市值增长1.4倍；
2017-2012（5年）：营收增长0.8倍，扣非净利增长1.1倍，市值增长3.3倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低10倍，最高150倍"
10、双汇发展
2017-2009（8年）：营收增长0.8倍，扣非净利增长3.5倍，市值增长1.7倍；
2017-2012（5年）：营收增长0.3倍，扣非净利增长1.1倍，市值增长0.4倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低17倍，最高79倍
11、大华股份
2017-2009（8年）：营收增长21.5倍，扣非净利增长21.3倍，市值增长12.8倍；
2017-2012（5年）：营收增长4.3倍，扣非净利增长2.4倍，市值增长1.6倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低21倍，最高64倍"
12、歌尔股份
2017-2009（8年）：营收增长21.7倍，扣非净利增长21.6倍，市值增长7.5倍；
2017-2012（5年）：营收增长2.5倍，扣非净利增长1.2倍，市值增长0.8倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低25倍，最高90倍"
12、爱尔眼科
2017-2009（8年）：营收增长8.8倍，扣非净利增长7.5倍，市值增长6.2倍；
2017-2012（5年）：营收增长2.6倍，扣非净利增长3.1倍，市值增长5.4倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低38倍，最高114倍
13、海康威视
2017-2010（7年）：营收增长10.6倍，扣非净利增长7.9倍，市值增长6.6倍；
2017-2012（5年）：营收增长4.8倍，扣非净利增长3.4倍，市值增长4.7倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低22倍，最高55倍
14、老板电器
2017-2010（7年）：营收增长4.7倍，扣非净利增长9.9倍，市值增长6.6倍；
2017-2012（5年）：营收增长2.6倍，扣非净利增长4.4倍，市值增长8.5倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低21倍，最高47倍
15、利亚德
2017-2012（5年）：营收增长10.4倍，扣非净利增长22.4倍，市值增长21.2倍；
年末PE-TTM（扣非）：最低27倍，最高68倍
本次统计避开了07年大牛和08年大熊的市值数据，如果以07年底为基准，最近10年的收益普遍会有所下降；而以08年底数据为基准，最近9年的收益又普遍会大增。但总体上开，可以得出以下几点结论：
1、长期来看，市值增长与净利增长正相关；周期越长，相关系数越大；要取得长期高收益，所持个股业绩必是长期高增长的，或是业绩稳定增长，在极度低估时买入，获取超额收益。
2、好股还要有好价，在合理估值或估值略低位置买入，是取得长期高收益的关键。比如贵州茅台，如果是2009年末买入，持有到2013年末，四年时间净利增长了2倍，但收益为负，因为估值从37倍下降到了9倍；相反，如果是2013年末买入，持有到2017年末，四年时间收益570%，其中净利只增长1倍，但估值从9倍增加到36倍，超额收益主要来源于估值提升；恒瑞医药、小天鹅、福耀玻璃等也是如此。
3、要取得长期高收益，眼光和耐心缺一不可。
伊利八年收益824%，对应每年：83%，7%，14%，8%，141%，3%，7%，44%；
片仔癀八年收益593%，对应每年：38%，0%，96%，-9%，4%，42%，2%，85%；
大华股份八年收益1284%，对应每年：69%，-7%，67%，-47%，88%，86%，18%，142%；
歌尔股份八年收益748%，对应每年：39%，-23%，41%，-31%，70%，77%，-12%，210%
可以看到，长牛股每年的收益并不平均，甚至有连续两年不增长或为负的情况，最差的某一年份甚至会亏50%。要从3000多股票中找到业绩长期稳定增长的本就不易，找到买入后还要有足够的耐心，能忍受市场的波动，才能获得长期的高收益。当然，如果有能力高抛低吸，准确把握股价波动的另当别论。
4、行业集中度提升期，营收增长虽然缓慢，但净利增长却较快，此时反而是获取超额收益最佳时期。伊利股份和格力电器的表现尤其明显，伊利8年时间营收只增加1.8倍，但净利增加9倍，市值也增加8.2倍；格力8年时间营收只增加2.5倍，但净利增加6.7倍，市值也增加3.8倍。
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