解放军你好,里面的死多头已经被吊打一年了!
(三)产品布局及优势
环旭电子是A股的SIP封测龙头,这里主要说下。SiP即系统级封装,将多种芯片封装成一个系统。从竞争格局上来看,市场较集中。2019年,CR3近50%,其中,中国台湾的日月光为该领域龙头,市占率在20%左右,主要通过其控股子公司环旭电子、矽品科技(中国台湾上市)经营。排名第二、第三的分别为索尼、美国安靠(Amkor)。
公司目前在中国大陆、台湾地区、美国、法国、德国、英国、捷克、墨西哥、波兰、突尼斯、越南等 10 个国家(含地区)拥有 27 个生产据点,服务全球知名品牌厂商。2020 年 12 月,公司完成收购欧洲第二大 EMS 公司法国飞旭集团 100%股权;2021 年 7 月,公司在越南海防新建的越南厂正式投产。公司将成为更加国际化运营的公司,着眼全球市场,整合全球资源。
SiP 最大的细分市场是移动和消费类,然后是电信/基础设施和汽车领域。在未来五年中,SiP 将在可穿戴设备,Wi-Fi 路由器和物联网市场领域有显著增长,主要驱动力是5G 和传感器。尽管手机已经饱和,但由于 5G 的需求,有很多采用 SiP 的机会。据统计,智能手机占据 SiP 下游应用领域的 70%,是第一大应用场景。
TWS 耳机具有空间小、零组件多、结构复杂等特点,是 SiP 封装天然的应用场景。 TWS 耳机与普通蓝牙耳机对比,在便携度、高清音质、体积、智能化水平、防水等方面优势明显,但在元器件数量和复杂度上也大幅提升。以 AirPods 为例,一对 AirPods 耳机以及 1 个充电设备共有 28 个主要组件以及数百个元器件。除了声学器件、解码芯片等组件外,AirPods 集成了数个不同功能的传感器,包括语音加速传感器、运动加速传感器、光学传感器和 MEMS 麦克风。未来 TWS 有望集成更多功能,包括降噪、身体健康监测等,模组内元件数量将持续提升,同时更多品牌的加入将导致产品开发周期缩短,先进封装技术有望成为关键解决方案。
TWS的渗透率提升空间依然很大。
目前,在TWS耳机中,仅有苹果采用SiP封测技术,其他耳机均不经过该流程。不过,由于SiP封测方案,将多个器件压缩封装在一起,节省了空间,使得TWS耳机能够加入更多的MEMS麦克风、主动降噪芯片等,实现了更多增值功能。因此,预计未来SiP封测将逐步向安卓系TWS耳机下沉。
目前,AirPods的SiP封测,主要由美国安靠(Amkor)、环旭电子供应。从目前来看,环旭电子在该领域的地位仍较难撼动,加之,未来随着安卓系TWS耳机的不断上市,环旭电子的销量也有望快速增长。
在电动车领域,环旭电子发展与动力相关整流器、稳压器、充电功率模组、散热模组、电源管理模块等,已切入电动车整车供应链;另外LED车灯也切入北美电动车厂商供应链。
环旭电子规划到2025年,车用电子营收提高至超过10亿美元,其中电动车动力相关占比目标超过30%、超过3亿美元。
二、机构调研及投资者交流情况
公司存货一向比较谨慎,去年同期公司存货40多亿,今年翻倍,第三季度属于公司传统的生产旺季,几个因素串联起来,今年公司耳机SIP模组出货量将有较大幅度增长。
三、公司估值及投资价值
今年苹果新机备货9000万台(最近有报道备货已超过一亿万台),去年7000万,毫米波机型占比,由20年30%到今年60%,AIP搭载数量,会由去年单机3个增加到今年4个,9000/7000*4/3*0.6/0.3=3.42 也就是说AIP模组今年要增长翻三倍!如果份额不变的话,去年环旭电子AIP收入80亿,今年新机AIP收入273亿,加上老机型30亿,300亿......仅AIP部分增量220亿收入!
公司股价从最高27元已调整一年,估值也在2013年以来历史底部位置,MACD已经底背离,苹果新机发布在即,预计下半年公司业绩爆发,券商盈利预测比较保守,预期差较大,股价严重低估,投资价值明显。
$环旭电子(SH601231)$ $立讯精密(SZ002475)$ $歌尔股份(SZ002241)$ @天月剑 @壮志饥餐胡虏肉 @偷鸡圣手 @王富贵28288 @电扫洛阳川 @价值投机郭飞天 @今日话题 #苹果产业链#
转发一下研究报告,觉得还不错的一支股票:环旭电子。
终于见到一个不是山顶吹票的了
来了来了来了,上周抄底来了,希望不是半山腰啊
请教一下2020年AIP的单项收入为80个亿是在哪里查到的呀???
图慢慢好看了
深套…但是把你当孩子了
底部盘的差不多了$环旭电子(SH601231)$
AIP哪里会有那么多收入,哪里来的数据,自己猜测吗?