现在跟踪的上市公司多了，每次整理财报数据就有点费时。这一次，终于下了大决心，给自己开发一套财报数据分析的小系统，方便以后分析数据。
华新水泥发布了2023年半年报快报，还是有惊喜！
营业收入158.31亿，同比增长10.02%,二季度环比38.85%。
扣非净利11.7亿，同比下降23.83%，二季度环比增长300%
从数据来看二季度，营收和净利都出现了明显的改善，这个还是超我的预期。
公司在快报中提到，水泥和熟料同比增长2.13%，而同期的国内下降了0.76%。其中骨料出现了大幅度的增长，达到103.3%，混凝土同比增长82.31%。
图1 产品结构图
这一次业绩增长就来自于骨料、混凝土大幅增长。与2021年Q4相比，骨料、混凝土占比继续提高，后续要看下2023年Q2的详细财报，这个占比是否继续提高？
图1 、毛利率、净利率
图2、水泥价格指数
华新水泥的毛利率与净利率走势，与全国水泥价格指数趋同。
水泥股最近股价的反弹，除了估值偏低，还有未来预期的改善，从华新的半年报快报来看，二季报行业环比存在好转，春秋两季本就是水泥的旺季，需要关注三季度是否持续环比好转。
图3、存货、应收款、经营活动产生的现金流净额
2023年Q1存货持续下降，是否库存见底，有待观察。
公司的应收账款在持续走高，需要关注半年报，应收款是否有所改善。
2023年Q1,公司明显加大了长期借款，同期增长了46.83%；短期债务也有所增长，但与长期借款相比增幅较小。从债务结构来看，一个公司加大长期借款，通常表明公司对于未来前景的看好。这一点，其实在海螺水泥身上也是有所体现。
现在，房地产政策预期的改善以及秋季水泥行业的传统销售旺季，需要观察水泥行业三季度是否出现持续改善。
目前，水泥个股估值很低，安全边际还是比较高，我想个股应该是输时间不输钱，只是等待需要时间，需要熬一熬。
#华新水泥# #海螺水泥# #雪球星计划#
《华新水泥2022年一季报点评》
《2021年华新水泥年报解读--vs海螺股份》
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。